#晒抱蛋收益##晒好基聊心得#第二期，打卡第十五天。易方达中债7-10年期国开行债券指数C基金今天收28个蛋！
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我就是易方达中债7-10年期国开行债券指数C的持有者，我会一直坚定支持易方达中债7-10年期国开行债券指数C基金的！
要说债基的风险，可别觉得它名字里带个“债”字就稳如泰山，其实这里面门道不少，踩坑了照样能让你闹心。咱今天就掰开揉碎了说，让你明白这看似安稳的债基，到底藏着哪些看不见的沟沟坎坎。
首先得提的就是利率风险，这玩意儿简直是债基的“死对头”。你想啊，债券这东西，它的价格和市场利率就像跷跷板，利率一涨，债券价格多半得跌；利率跌了，债券价格反而可能往上走。那债基手里一堆债券，要是利率突然往上蹿，这些债券的价值缩水，债基的净值自然就跟着往下掉。比如前两年市场上突然传出行情要收紧，利率蹭蹭往上涨，不少纯债基金那段时间净值天天跌，虽然跌得没股基那么狠，但每天打开账户看到绿油油的，心里也不是滋味。尤其是那些拿着长久期债券多的债基，对利率变动更敏感，利率稍微动一下，净值波动就更明显。所以买债基前，得琢磨琢磨当下的利率环境，要是感觉接下来利率可能走高，那选短债基金可能更稳妥点，别一头扎进长久期的坑里。
然后是信用风险，这就跟借钱给不靠谱的人差不多。债基买的债券，背后都是发行人，可能是企业，也可能是地方政府啥的。要是这个发行人出了幺蛾子，比如企业资金链断了，还不上本金和利息，那这债券就成了“垃圾”，不值钱了。债基要是重仓了这种“垃圾债”，那净值肯定得大跌，甚至可能跌得惨不忍睹。前几年就有过一些中小企业发的债违约，手里捏着这些债的基金，一天跌好几个点都不新鲜，有的甚至直接暂停赎回，让投资者欲哭无泪。所以选债基的时候，得看看它持仓里的债券评级，要是AAA级的多，那相对靠谱；要是一堆BBB甚至更低评级的，就得小心了，高收益背后往往藏着高风险，别光看着收益高就往前冲。
流动性风险也得防着点，别看债基平时能申购赎回，真到了关键时刻可能掉链子。比如说，债基手里的债券是些交易量很小的品种，平时没啥人买，一旦遇到大额赎回，基金经理想卖债券换现金，可能就得降价甩卖，这样一来，卖的价格低了，基金净值就得受影响，最后亏的还是咱们这些小投资者。还有些规别小的债基，就几亿甚至几千万的盘子，稍微有点风吹草动，大额赎回一来，很容易就把流动性逼到死角，到时候不光净值跌，可能还会暂停赎回，让你想跑都跑不掉。所以选债基尽量避开规模太小的，十几亿到几十亿的规模往往更稳妥些，抗风险能力也强点。
再说说可转债带来的风险，现在不少债基里都掺了可转债，这东西看着是债，其实跟股票有点像，波动起来能让你怀疑人生。股市好的时候，可转债跟着疯涨，债基净值也能水涨船高，看着挺美；可一旦股市跌起来，可转债跌得比股票还狠，债基跟着遭殃。比如前两年股市回调，那些重仓可转债的债基，有的回撤能到百分之十几，这哪是债基啊，简直比有些股基还刺激。要是你本来想买个稳当的债基当“压舱石”，结果不小心买了个可转债占比高的，那市场一跌，你就得跟着揪心。所以买之前一定得看看持仓里可转债的比例，超过20%的就得掂量掂量，自己能不能扛住这种波动。
还有个容易被忽略的风险，就是基金经理的操作风险。虽说债基不像股基那样依赖基金经理的选股能力，但基金经理的判断失误照样能坑人。比如他对利率走势判断反了，本来该买短债的时候买了长债，结果利率一涨，债券价格跌了，基金净值跟着受损；或者他为了追求高收益，把大部分资金都投到了高风险的企业债里，结果踩了个违约的雷，那损失可就大了。还有些基金经理喜欢搞“加杠杆”，就是借点钱来买更多债券，行情好的时候能放大收益，可一旦市场变脸，杠杆也会放大亏损，跌起来更猛。所以选债基的时候，得看看基金经理的履历，有没有经历过完整的市场周期，过往管理的基金业绩稳不稳定，别被那些刚出道就敢“赌一把”的新手给坑了。
市场整体环境的风险也不能小看，宏观经济不好的时候，债券市场也可能跟着遭殃。比如经济下行压力大，企业盈利不行，违约的债券就会变多，整个信用市场都会紧张，债基想独善其身很难。还有通胀太厉害的时候，债券那点固定收益可能还跑不赢通胀，看似赚了钱，实际上购买力还下降了，这不等于白忙活吗？前几年就有过通胀抬头的时候，不少债基的实际收益算下来是负的，投资者看着账面上那点利息，心里其实挺憋屈。
另外，政策变动也是个不定时炸弹。比如监管层突然出台新的政策，限制某些债券的交易，或者调整了债券的评级标准，都可能影响债券的价格和流动性。还有央行的货币政策突然转向，比如突然加息或者降准，都会给债券市场带来冲击，债基自然也躲不过。这种政策风险往往来得突然，谁也说不准啥时候会来一下，所以债基也不是完全能“躺平”的。
最后还得说说那些“踩雷”的特殊情况，有些债基平时看着挺好，业绩稳，波动小，可一旦重仓的债券出了问题，比如发行人被查出财务造假，或者突然宣布破产，那这只债基可能一天就跌好几个点，而且这种跌不是市场正常波动，是真金白银的损失，想涨回来难上加难。之前就有过知名企业的债券违约，导致持有该债券的债基净值暴跌，投资者投诉都没用，只能自认倒霉。所以买债基不能光看表面光鲜，得时不时看看它的持仓变化，要是发现它突然重仓了一些口碑不好、争议大的债券，就得赶紧提高警惕。
总的来说，债基的风险虽然比股基小，但也不是毫无风险的“避风港”。利率波动、信用违约、流动性紧张、可转债“捣乱”、基金经理操作失误、宏观环境变脸，这些都可能让你的债基收益打折扣，甚至亏本。所以买债基之前，一定得把这些风险想清楚，别被“稳健”“低风险”这些词给忽悠了，根据自己的风险承受能力选合适的债基，才能睡得踏实。。
@易方达基金
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