事件：

上周五，国际现货黄金大涨超1%，且价格首次触及3600美元/盎司。今日金价继续走强。黄金第二轮行情将至？来一起聊聊。

解读：

1.黄金为何大幅走强？

继ADP、JOLTS等就业数据之后，上周五晚，美联储眼下最为关注的美国劳工部8月非农就业数据公布：

新增就业仅2.2万人，远低于市场预期的7.5万人；

失业率攀升至4.3%，创2021年以来新高。

美就业市场超预期疲软，美联储降息或已基本板上钉钉。据CME最新预计，9月降息概率100%，其中降25bp至4.25%的概率为92%，降50bp的概率为8%。同时，10月再度降息至4.0%的概率为72.6%。降息强预期下，美元指数明显下挫，以美元计价的黄金价格应声上涨。

2.黄金会否迎来第二波行情？       

自4月下旬站上3500美元/盎司以后，出于高位调整消化的需求，金价进入箱体震荡。8月底以来，伴随最新通胀及就业数据的发布，降息预期再度升温，黄金价格重新走强。

往后看，短期而言，美国经济增长放缓+就业下行风险显现，美联储降息仍是终局。中长期而言，“去美元化”叙事下，作为无主权货币的黄金有望继续获全球央行追捧。据9月7日消息，我国央行8月增持黄金6万盎司，为央行连续10个月增持。

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（数据来源：Wind，截至2025/9/8，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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