数据表现：

PPI价格指数：环比上涨0.9%（预期0.2%），同比上涨3.3%（预期2.5%）

核心PPI（剔除食品和能源）：环比上涨0.9%（预期0.2%），同比上涨3.7%（预期2.9%）

数据解读：

PPI数据的超预期强劲，使得交易员担心生产端的通胀压力将最终传导至消费端（消费者），未来几个月CPI或面临潜在压力，因此，交易员削减了对降息的押注。

据CME美联储利率预测，市场对美联储9月降息50个基点的预期已基本排除，但9月降息25个基点的概率依然高达90%以上。

数据点评：

如昨日发车全球债组合时所言，关税与通胀仍可能引发短期利率波动，如昨晚美债收益率小幅上行、黄金小幅回调。但中长期而言，降息仍是终局，美债、黄金等依然具备较好的配置机会。

（数据来源：Wind，截至2025/8/15，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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