大家好，我是VV姐！每周一，我会为你分享近一周大类资产行情表现及背后原因。欢迎你多多分享、点赞，谢谢你的鼓励哦！

大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周美非农数据大幅下修数据，9月降息预期抬升。我们先看看上周资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（0.1%）上涨，A股（-1.65%）和港股（-3.47%）下跌，黄金（2.41%）上涨，美股（-2.17%）下跌，美债（0.1%）上涨。

基金方面，纯债基金上涨，可转债基金和权益类基金下跌。

 2. 大类资产行情解读

中债：上周债市上涨。随着股市回调，债市开始反弹。债市增值税公告利好老券，税负成本或在过渡期内慢慢消化。后续债市趋势性定价因素回到基本面和价格信号的变化上。

A股：上周A股下跌。上周政治局政策坚持稳中求进和中美关税继续延期，A股情绪回落，市场短期回调。但中长期仍看好A股表现，若出现较大回调或是新的布局机会，可关注“反内卷”、内需消费细分和科技成长方向。

黄金：上周黄金上涨。上周美关税未达市场预期，引发避险情绪抬升，叠加美联储降息预期增强，金价上行。后续美联储降息将为黄金提供新的催化。

美股：上周美股下跌。上周“对等关税”暂落地，美股龙头科技公司季报强劲。但非农数据大幅下修和特朗普辞退劳工统计局局长，让市场怀疑后续经济数据的可信度，引发市场担忧情绪。

美债：上周美债上涨。7月美联储议息会议如期按兵不动，鲍威尔发言偏鹰。但7月非农数据不及预期，且大幅下修5、6月数据，显示劳动力市场恶化，9月降息预期大幅抬升至80%（数据截至2025/8/4）。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/8/1，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如活钱星、稳债星、稳稳星，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。