6月初以来，中东局势紧张曾一度推高国际油价，但随着6月25日以色列与伊朗达成全面停火协议，原油价格双双迅速回落。

这种快速的价格回调表明，市场已经认可了协议的有效性，不再对冲突反复进行“保险式”定价，从而降低了对避险资产的追逐。

奇怪的是，黄金作为一种典型的避险资产，近期地缘风险的缓解并未显著拖累黄金价格，金价仅仅是回到了冲突爆发前的水平。而近2日，黄金反而连续出现了反弹。

这又是为啥呢？

或许与近日发生的2件事有关。

一是美联储主席意外鸽派表态。6月26日，美联储主席在国会听证会上表示“不排除提前降息的可能”，这一鸽派表态导致美元指数一度跌破98。

美元指数的下跌为黄金价格提供了支撑，因为黄金通常以美元计价，美元走弱会使得黄金更具吸引力。此外，美联储的降息预期也降低了持有美元资产的吸引力，进一步推动了黄金的购买需求。

二是特朗普近日多次猛烈批评美联储主席鲍威尔，并表示将提前公布接替人选。这一举动同样令市场开始期待美联储提前降息的可能性。

值得注意的是，鲍威尔一直强调美联储降息的前提取决于美国经济和通胀数据，因此降息预期仍可能会存在反复。此外，若全球股市继续走强，市场风险偏好随之提升，加上近期黄金价格仍处于历史高位，不排除黄金价格可能会因此出现一定波动。

但是，从长期视角来看，黄金价格的上行趋势或并未改变。全球去美元化的背景下，各国央行大概率会持续购金，以分散外汇储备风险并增强资产的抗通胀能力，尤其是在新兴市场和发展中经济体。

因此，短期金价的波动或许不足为惧，不妨更多从资产配置的角度，来客观看待黄金的长期投资价值。回调未尝不是补仓机会呢？

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