大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周美国的关税政策先是短暂“叫停”，后又被恢复，各资产走势也坐了个“小过山车”。
1. 大类资产及基金表现
资产方面， 中债（-0.05%）微跌，A股（-0.73%）微跌，黄金小幅下跌（-1.57%），美股（2.01%)小幅上涨，美债（0.51%）上涨。
基金方面，债券基金小幅震荡，可转债基金微涨，权益类基金微跌。
数据来源：Wind，截至2025-5-30。特别提示：中债综合净价指数（CBA00202.CS）代表“中债”；中证800指数（000906.SH）代表“A股”；纳斯达克指数（IXIC.GI）代表“美股”；中债－投资级中资美元债净价指数（CBA20102.CS）代表“美元债”；COMEX黄金（GC.CMX）代表“黄金”。基金类型参见Wind二级分类。固收+统计的是二级债基以及灵活配置基金中股票仓位在30%以下的部分。
2. 大类资产行情解读
中债：上周债券延续震荡态势，因关税反复有所起伏。目前基本面预期较为一致，不会对债市形成大的冲击，且资金面整体偏稳，短期或仍是“下有底上有顶”的震荡格局。
A股：上周A股继续震荡整理。目前宏观催化较少，A股受关税反复扰动，但下行空间有限，中长期仍是向上趋势。在后续美关税不定的背景下，坚持“科技+红利”均衡布局。
黄金：上周受关税起伏，黄金走势震荡。本周因俄乌冲突升级，以及特朗普将提升钢铁关税影响，避险情绪升温，黄金将有所表现。
美股：上周美股先因关税叫停的利好上行，后又因关税恢复小幅下调。当下美股关注特朗普政策走向，其提升钢铁关税表明后续关税或有波折，美股或需谨慎。
美债：上周美债先跌后涨，和美股走势相反。美联储理事最新表示“目前看不到通胀长期走高的证据，仍预期今年晚些时候降息”。短期看美债或仍是区间震荡。
3.多元资产策略表现
多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。
历史回溯来看，截至2025/5/30，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。
数据来源：Wind，截至2025/5/30。股债稳健策略以80%万得中长期纯债基金指数收盘价+20%万得偏股混合基金指数收盘价进行测算；多元稳健策略以85%万得中长期纯债基金指数收盘价+5%万得偏股混合基金指数收盘价+5%上海金AU9999收盘价+5%纳斯达克100全收益指数收盘价进行测算。测算仅用作示例，测算数据仅供参考，历史业绩不代表未来表现，不作为投资建议。
对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。
对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$活钱星、稳债星、稳稳星，优先把握票息收益。
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