上周黄金市场上演了一场惊心动魄的过山车行情，受有消息称“美国政府对重量为1公斤的进口金条施加关税”影响，COMEX黄金期货一度上涨超2%，并创出3534美元的历史新高。但随后白宫官员澄清了有关黄金关税的“错误信息”，COMEX黄金期货直线跳水，跌至3445美元。伦敦金收盘价为3398美元/盎司，周环比上涨1.07%；国内上海黄金交易所上市的上海金收盘价784.05元/克，周环比上涨2.21%。（数据来源：wind）
上周最引人注目的重磅消息当属特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬米兰出任美联储理事。米兰是特朗普的现任经济顾问委员会主席，是关税战的主要设计者之一，因此其或会低估关税对通胀的潜在影响，我们认为其在理事会中的观点会偏鸽派。
此外，美国经济数据延续了上周非农就业数据所展出的经济下行特征。米兰作为“弱美元”的长期拥护者，鸽派实力的强化或为后续降息进程的提速埋下伏笔，在经济数据和人事变动等因素的综合作用下，美联储9月降息的概率大幅升高。
在金融市场中，美联储的降息预期与黄金价格之间往往存在着紧密的联系。当降息预期升温时，首先受到冲击的便是美元。降息意味着持有美元的收益将会降低，这会削弱美元对投资者的吸引力。在这种情况下，投资者会倾向于寻找其他更具吸引力的投资标的。而黄金，作为一种传统的避险资产，自然成为了部分投资者的选择。随着资金从美元资产流向黄金市场，黄金价格有望得到支撑。
展望未来，仍需密切关注美国经济数据的变化、美联储官员的表态以及地缘政治等因素的发展。如果未来美国经济数据持续疲软，进一步强化降息预期，那么黄金价格有望重拾升势。反之，若经济数据出现好转，或者美联储官员释放出鹰派信号，黄金价格可能会面临更大的回调压力。
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