#好基已就位#债市依然机遇与挑战并存。随着国内经济结构的调整和转型升级持续推进，政策层面大概率还会保持宽松基调，支持实体经济发展，这会为债市营造比较友好的环境。博时裕荣纯债债券C专注于纯债投资，不涉及股票市场，能有效规避股市波动带来的风险，获取相对稳定的收益。但我们也要清楚，经济复苏进程如果超出预期，货币政策可能会转向，利率上升就会对债券价格产生负面影响，信用债市场的信用风险也依然存在。

2025年，债券市场呈现出利率下行、资产荒延续和央行预期管理加强等趋势，这些趋势为我们带来了丰富的投资机会，以下是当下债市的主要投资机会：

1. 利率债的配置机会。

2025年，货币政策基调适度宽松，预计降息空间40 - 50BP，10年期国债利率低点或在1.5% - 1.6%区间。这一趋势为利率债市场提供了良好的投资环境，尤其是长期债券的配置价值凸显。投资者可以通过把握利率下行的趋势，配置长期利率债，获取资本利得。

2. 信用债的利差压缩机会。

在低利率环境下，信用债市场供给结构性收缩，高收益资产减少。AAA级高评级信用债和经济发达地区的优质城投债成为稀缺品种，具备长期配置价值。此外，随着信用债利率化趋势的加强，弱资质城投债和产业债的利差将进一步压缩，投资者可以通过挖掘信用利差来获取超额收益。

3. 中短信用债的配置价值。

2025年一季度，债市经历了一定调整，短端利率大幅上行。但随着央行的净投放和银行负债端压力的缓解，中短信用债从负息差调整至有一定息差空间，配置价值显现。二季度通常是理财规模增长、配置需求旺盛的时点，非银配置需求有望推动信用利差小幅压缩。

博时裕荣纯债债券型证券投资基金是一只中等预期风险收益的债券型基金，其投资目标是在控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。以下是其投资价值：

1. 投资策略优势。

博时裕荣纯债债券采用多种投资策略，包括期限结构策略、行业配置策略、息差策略和个券挖掘策略。通过宏观周期研究、行业周期研究和公司研究相结合，利用自主开发的信用分析系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，以获取最大化的信用溢价。这种多元化的投资策略有助于分散风险，同时捕捉市场中的不同机会。

2. 历史业绩表现。

截至2025年6月5日，博时裕荣纯债债券A的单位净值为1.2255元，近1月收益率为0.21%，近1年收益率为5.83%，成立以来累计收益率达到43.86%。从历史业绩来看，该基金在过去多个阶段表现出色，尤其是在市场波动期间，展现了良好的抗跌能力和收益获取能力。

3. 基金管理团队。

博时裕荣纯债债券由博时基金管理有限公司管理，该公司在债券投资领域拥有丰富的经验和专业的团队。基金经理郭思洁累计任职时间超过5年，目前管理的基金资产规模达401.27亿元。专业的管理团队和丰富的行业经验为基金的稳健运作提供了有力保障。

4. 风险控制能力。

博时裕荣纯债债券属于中等预期风险/收益的产品，其风险收益特征介于货币市场基金和混合型基金之间。通过合理的资产配置和严格的风险控制措施，该基金能够在一定程度上控制组合净值波动率，适合风险偏好较低的投资者。

综上所述，2025年债市存在诸多投资机会，包括利率债的配置机会、信用债的利差压缩机会、中短信用债的配置价值。博时裕荣纯债债券凭借其多元化的投资策略、良好的历史业绩表现、专业的管理团队以及较强的风险控制能力，具有较高的投资价值，值得投资者关注。@博时基金