东方红FOF团队持续推广多元资产配置和绝对收益理念，并努力让FOF这个品种让更多人看见。让我们从二季报中摸索市场变化的规律，分析业绩主要的来源。我们为您汇总FOF基金投资思路和策略——FOF呈现的多元资产配置，敬请您阅览！
邓炯鹏 基金经理 在管产品： 东方红欣和平衡两年混合（FOF） 东方红欣和积极3个月持有混合（FOF） 东方红欣和稳健3个月持有混合（FOF) 东方红欣和平衡两年混合（FOF） 01基金代码 011587 02产品业绩 截至2025年6月30日，本基金过去一年净值增长率13.50%，业绩比较基准收益率10.10%；过去三年A份额净值增长率3.61%，业绩比较基准收益率2.39%。 03业绩排名 近一年银河同类排名第5（5/27） 近三年银河同类排名第3（3/12） 二季报观点 2025年二季度，A股市场在4月7日经历所谓“对等关税”事件冲击后走出了V型向上的走势，银行、军工、创新药、通信等行业及小盘股整体保持强势，债市继续走好。其中，沪深300指数上涨1.25%、中证500指数上涨0.98%、恒生指数上涨4.12%。主动管理权益基金继续取得相对收益，万得偏股混合型基金指数上涨3.06%、中长期纯债型基金指数上涨0.95%。本基金二季度上涨1.44%，季度末净值在1元上方。 从下阶段投资的角度看，我将积极地加强自下而上和多资产的研究，持续努力去挖掘未来更好的公司和基金经理，并以客观冷静的心态加大对核心仓位的投入，亦会积极地运用ETF等配置工具去把握市场震荡带来的战术机会，力求为持有人争取更好的回报。 本基金自2021年3月9日成立以来，在市场震荡过程中表现良好，取得较好的相对表现。2025年6月末净值回归到1元上方。我后续将力争把握市场结构机会力求为持有人实现回报，希望认可基金风格的客户继续长期合作，亦真诚希望需要退出的客户后续再投资顺利。 随着在FOF产品基金经理岗位的实践时间越来越长，我更坚定了“坚持控制合理的回撤水平、争取长期稳定回报”的产品定位，争取创造符合客户收益预期的净值曲线。希望大家继续关注后续表现。我将持续对外输出观点，为持有人提供顾问和陪伴服务。 ——东方红欣和平衡两年混合（FOF）基金2025年二季报
本基金在二季度对一些获利品种进行了适度减持、锁定收益，对一些表现不佳的持仓进行了优化，在市场的近期调整中一定程度上控制了回撤并力争逐步实现净值稳步上行。整体上，持仓品种和风格变化不大。余下的基金资产，通过持有货币基金、中短久期纯债基金、国债等多种流动性高的资产的方式力争获取稳健的收益（本产品依然持有一定的本公司管理的低风险基金，缘于购买此类产品可避免在FOF层面的双重收费、更大概率为投资人创造更好的实际回报）。
4月初起，美国所谓“对等关税”政策给全球资本市场带来大级别的波动，但经济规律有其客观性，后续各经济主体进入谈判协商状态，全球资本市场恢复到整体强势的状态。二季度的地缘政治方面并不太平，印巴冲突从侧面证明了大国军工的实战能力。虽然海外因素错综复杂，但在压力测试下也证明了大国综合实力。同时，考虑到国内持续走低的利率回报水平，股权资产的长期低配状态或已经进入拐点。我认为中国资产有自身的品质、估值优势，值得挖掘并争取创造长期回报。
注：东方红欣和平衡两年混合基金成立于2021年3月9日,2021-2024年度基金净值增长率分别为 0.77%、-8.52%、-3.10%、7.86%，业绩比较基准收益率分别为-1.33%、-8.14%、-4.23%、10.74%。业绩比较基准沪深300指数收益率35%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）10%+中国债券总指数收益率55%。基金经理邓炯鹏（2021.03.09至今） 陈文扬（2021.03.09至2025.04.26）。 陈文扬 基金经理 在管产品： 东方红颐和稳健养老两年（FOF） 东方红颐和平衡养老三年（FOF） 东方红颐和积极养老五年（FOF） 东方红养老目标2045五年混合(FOF) 东方红颐安稳健养老一年（FOF) 东方红欣悦稳健3个月持有混合（FOF) 东方红欣和稳健3个月持有混合（FOF） 东方红盈丰稳健6个月持有混合(FOF) 东方红颐和稳健养老两年(FOF) 01基金代码 A 009174 Y 017673 02产品业绩 截至2025年6月30日，本基金A类份额过去一年净值增长率6.43%，业绩比较基准收益率5.31%；过去三年A份额净值增长率9.32%，业绩比较基准收益率3.89%。 03业绩排名 近三年银河同类排名第2（2/56） 二季报观点 本基金是配置75%以上的固收及其他类资产并佐以10%-25%比例权益类资产的养老目标FOF基金。基金的目标是通过大类资产配置和基金精选，力争在控制回撤的前提下，为持有人的养老储备争取稳健的投资回报。 展望下季度： ——东方红颐和稳健养老两年（FOF）基金2025年二季报 注：东方红颐和稳健养老两年（FOF）成立于2020-06-24。2020-2024年度基金净值增长率分别为4.26%、3.40%、0.25%、-0.54%、6.57%，业绩比较基准增长率分别为4.30%、0.72%、-4.09%、-1.04%、7.42%。业绩比较基准沪深300指数收益率*18%+恒生指数收益率*2%+中国债券总指数收益率*75%+银行活期存款利率（税后）*5%。基金经理：陈文扬（2020.06.24至今）。 注1：基金成立以来至2025.6.30的产品业绩、观点均来自基金2025年二季报。年度业绩数据来自基金过往年度报告。观点来自产品定期报告，内容仅供参考，前瞻性陈述具有不确定性风险，不必然成为该产品未来的投资方向，不代表任何投资建议或投资推荐，上述观点为基金经理个人观点，不代表公司立场。注2：基金排名来源：中国银河证券中国基金业绩滚动月报表（标准版）2025-06-30。基金排名均为A份额。注3：基金分类根据银河证券基金三级分类（交易代码体系）。东方红明鉴优选定开混合、东方红配置精选混合、东方红均衡优选定开混合、东方红创新优选定开混合为2 混合基金-2.5 偏债型基金-2.5.3 普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)；东方红收益增强债券为3 债券基金-3.2 普通债券型基金-3.2.3 普通债券型基金(二级)(A类)；东方红稳健精选混合、东方红睿逸定期开放混合、东方红策略精选混合为2 混合基金-2.8 绝对收益目标基金-2.8.1 灵活策略绝对收益目标基金(A类)；东方红均衡优选定开混合、东方红创新优选定开混合为2 混合基金-2.5 偏债型基金-2.5.3 普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)；东方红聚利债券A为3 债券基金-3.2 普通债券型基金-3.2.1 普通债券型基金(可投转债)(A类)。
二季度市场的变化非常复杂，资产价格变动剧烈。产品主要的应对，在固收资产方面，清空了海外债基金的持仓，转为持有国内指数债基并保持了一定的久期；在权益资产方面，在总仓位变化不大的情况下对权益资产的结构进行了调整。
固收资产方面，继续持有债基并保持一定久期。
权益资产方面，国内流动性将继续保持充沛，需要关注即将披露的上市公司经营数据及其对市场可能产生的影响。关注境外权益资产性价比的变化。
商品资产方面，依然看好贵金属的走势，倾向继续持有。
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。上述基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。上述基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付管理责任。
