6月25日，中证红利（000922.SH），震荡反弹，收盘上涨0.34%。同期，上证指数上涨1.03%。

【金融政策】六部门近期发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，强调优化消费支付服务、健全信用体系，间接提升市场流动性。此外，央行在陆家嘴论坛推出8项金融开放举措，包括设立数字人民币国际运营中心、优化自贸账户功能等，为中长期资金入市提供制度保障，中证红利指数配置价值仍被机构看好。

【流动性】若国内进一步降息或财政刺激落地，M2与M1剪刀差改善可能短期利空红利风格，但长期低利率环境仍支撑高股息资产。

【机构观点】中国银河证券在中期策略中指出，A股当前估值处于历史中等水平，风险溢价和股息率具备较高投资性价比。在政策推动中长期资金入市的背景下，以银行、保险为代表的高股息资产与险资等长期资金的配置需求高度契合，具备防御属性。

中证红利指数表现稳健，政策支持（分红新规、消费金融支持）与低利率环境驱动资金增配，机构认为红利低波策略具备长期配置价值。短期需M2与M1剪刀差，但中期在资产荒与利率下行趋势下，高股息、低波动资产仍是核心配置方向。

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