2025年6月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，宣布9月3日将在北京天安门广场举行盛大阅兵式，以纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年。
从6月24日至8月13日，申万国防军工指数涨幅超18%！然而这两天军工板块面临回调，很多投资者好奇：除了阅兵之外，军工板块还有哪些上涨的动力？现在上车军工是合适的选择吗？
下半年军工板块有哪些看点？
“一看“：行业特性与业绩周期
我国军工行业具有鲜明的计划管理特征，全年呈现"前松后紧"的运行节奏。上半年以规划制定、订单落地和产能筹备为主，下半年则进入交付验收和回款的高峰期。作为三季度的关键节点，八月往往是军工企业集中确认收入、释放业绩的核心窗口——前期积累的订单在此加速转化为财务表现，推动三季报及全年业绩预期显著提升。
从当下看，军工板块业绩底部的特征也比较明显，经历2023-2024年的订单冲击，短期业绩兑现已经不是最核心因素，未来的成长驱动因素和带来的成长高度是未来军工行业的核心关注。从节奏上看，产业链上游基本面显著改善，下半年好于上半年，业绩有望逐季度环比提升，中报和三季度业绩有望好于预期。
“二看”：重大事件预期的催化
历史经验表明，在重要的国庆周年（如逢五、逢十）或可能举行盛大阅兵的年份（如2015年抗战胜利70周年、2019年建国70周年），市场对军工板块的关注度和风险偏好会提前升温。
展望后续军工市场，军工行业有望形成短中长期的投资节奏共振。短期来看，除了九三阅兵之外，下半年军工电子元器件订单或再次环比向上、军工企业三季度财报或显示行业基本面大幅修复、年底十五五军工规划细则或将公布等事件催化下，军工板块投资价值仍较高。中长期来看，2025年-2027年军工行业处在建军百年奋斗目标、装备现代化刚性需求、军贸、全球军费持续扩张等多重因素催化下，属于是“内需+外需”共振的战略机遇窗口期，军工板块也有望逐步进入内外需双循环的景气周期。
长信国防军工量化混合
A类002983 C类008960
风险揭示书
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