【宏观要闻】
l 7月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变。5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。
l 商务部：今年社零有望突破50万亿元，将因时因势提出新消费政策。商务部部长王文涛表示，“十四五”期间我国消费市场规模稳步扩大，结构持续优化，潜能不断释放，出现四方面变化和亮点：一是超大规模市场体量更大；二是品质提升；三是新型消费亮点纷呈；四是国内外市场联动互促。
l 上半年“经济成绩单”：向优、向新、向好。国家统计局7月15日发布数据显示，上半年国内生产总值(GDP)同比增长5.3%，增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点。细看这份“成绩单”，一系列数据勾勒出经济高质量发展的三条主线：消费对经济增长拉动作用显著，服务业增势向好，经济结构呈现向“优”之姿；新产业、新技术、新业态继续保持较快发展，发展动能展现向“新”之态；经济可持续发展能力增强，再加上宏观政策协同发力，经济有望延续向“好”之势。
l 海外宏观：上周美国零售数据超预期，通胀则略低于预期，显示关税的传导仅部分显现。美国与主要发达经济体的关税谈判未取得实质进展，同时美国继续扩大232调查范围；联储内部对降息表态分化。超预期经济数据提振市场表现，标普和纳指均继续上涨，美元延续回升，美债利率趋陡，大宗商品涨跌不一。本周关注美欧日7月Markit PMI(7月24日)、欧央行议息会议（7月24日)。
【市场回顾】
l 上周（2025.7.14-2025.7.18），主要宽基指数全部上涨。上证指数上涨0.69%，创业板指上涨3.17%，沪深300上涨1.09%，中证500上涨1.20%，中证1000上涨1.41%，科创50上涨1.32%。风格上，主要风格指数涨跌不一，其中成长（+2.26%）风格领涨。从申万一级行业看，周内各行业多数上行，其中上涨的行业有通信（+7.56%）、医药生物（+4.00%）、汽车（+3.28%），跌幅靠前的行业为传媒（-2.24%）、房地产（-2.17%）、公共汽车（-1.37%）。（数据来源：iFind）
数据来源：iFind，选取2025.07.14-2025.07.18
【板块动态】
国防军工：
从基本面角度出发，2025年是“十四五”收官之年，行业需求已迎来结构性反转并将延续至2027年。2023年以来受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长，显著延后的方向有望迎来系统性修复、爆发式增长。在基本面暂时没有显著变化的背景下，5月以来，军贸出口、兵器兵装、深海科技、商业航天、低空经济等细分方向主题行情高频轮动。展望未来两个月，9.3阅兵节点明确，事件宏大，舆论高度关注，有望持续催化军工板块情绪。
军贸领域催化不断，阅兵行情渐次展开
长信国防军工量化混合
A类002983 C类008960
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
