【宏观要闻】
l 积极引导“耐心资本”入市，国有险资迎长周期考核新机制。财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资，进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制并对保险公司开展资金运用提出要求。新考核指标自2025年度绩效评价起开始实施。多家保险公司表示，《通知》体现了财政主管部门对保险资金长期稳健投资的高度重视，为国有保险公司的可持续发展提供了科学指引，也有助于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。
l 提振消费等宏观政策持续加力下，6月PPI呈现多重积极信号。国家统计局7月9日最新公布的数据显示，受环比下降及对比基数变动影响，6月份工业品出厂价格（PPI）降幅比上月扩大0.3个百分点。但随着各项宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，价格呈企稳回升态势。
l 政策持续显效，6月CPI同比由降转涨。7月9日，国家统计局发布的最新数据显示，随着扩内需、促消费政策持续显效，6月份居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创近14个月以来新高。6月份CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，CPI由降转涨“主要受工业消费品价格有所回升影响”。
l 今年我国经济总量有望跨越140万亿元。7月9日，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”首场新闻发布会。国家发展改革委有关负责人介绍“十四五”时期经济社会发展成就。据介绍，“十四五”时期，我国经济总量连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元，今年预计可以达到140万亿元左右；增量预计超过35万亿元，相当于广东、江苏、山东经济总量的总和，超过世界排名第三国家的经济总量，对世界经济增长的贡献率保持在30%左右。
l 海外宏观：上周美国高频数据边际改善，6月全球制造业景气重回荣枯线以上。上周美国首申续申低于预期，红皮书周度零售同比增速上行，就业与消费数据略有改善；6月全球制造业景气度回升，多数国家有所修复，但关税风波再起，前景存疑。特朗普上周公布对多国关税函，关税幅度20%-50%不等，对日韩、欧盟、墨加等主要贸易伙伴关税在25%-35%。美元小幅回升，美债利率上行，曲线走陡，美股回落，大宗商品涨跌不一。本周关注美国6月CPI（7月15日）、美国6月PPI（7月16日）、美国6月零售（7月17日）。
【市场回顾】
l 上周（2025.7.7-2025.7.11），主要宽基指数全部上涨。上证指数上涨1.09%，创业板指上涨2.36%，沪深300上涨0.82%，中证500上涨1.96%，中证1000上涨2.36%，科创50上涨 0.98%。风格上，主要风格指数悉数上涨，其中成长（+2.11%）风格领涨。从申万一级行业看，周内各行业多数上行，其中上涨的行业有房地产（+6.12%）、钢铁（+4.41%）、非银金融（+3.96%），跌幅靠前的行业为煤炭（-1.08%）、银行（-1.00%）、汽车（-0.41%）。（数据来源：iFind）
数据来源：iFind，选取2025.07.07-2025.07.11
【板块动态】
国防军工：
随着军工板块业绩修复的预期不断被印证，叠加“九三阅兵”、地缘冲突事件等多重因素的催化，军工板块后市仍将是全市场关注的重点，存在结构性机会。25-27年在【十四五任务冲刺】＋【建军百年目标】+【自主可控国产替代】+【军贸快速发展】等多重催化下内需外需均增长幅度较大，且主题型机会层出不穷，发展军工或为未来重中之重。但在板块关注度高涨，交易火热的同时也需要注意短期波动风险。
多重催化下，军工结构性机会仍在
长信国防军工量化混合
A类002983 C类008960
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
