5月份，自巴以冲突以来，军工板块的关注度骤然提升，申万一级行业指数国防军工自2025.5.4以来，累计上涨14.53%，位居所有申万一级行业涨跌幅第四名。那么，军工板块今年大涨背后的逻辑是什么呢？（数据来源：iFind，截至2025.7.4）

军工板块的投资逻辑

1、政策支持与订单恢复

当前阶段，军工的中期调整以及行业反腐已经基本结束，今年是十四五的最后一年，军方订单预计将逐步恢复，从上游的军工电子企业的一季报就已经能看出一些迹象。

此外，证监会修订重大资产重组管理办法，支持军工企业通过并购重组实现规模扩张，军工资产证券化率持续提升。

2、地缘冲突与军贸预期

俄乌冲突、巴以冲突、伊以冲突等地缘冲突不断发生，让世界各国更加认识到先进武器装备的重要性，叠加最新公布的北约2035年前将国防开支提至GDP的5%的消息，进一步刺激了全球的军备需求。

3、新质战斗力含量高

近几年，政策积极推动前沿技术发展，比如低空经济（无人机、eVTOL）、商业航天（卫星组网）、大飞机等领域都获得了大量的政策支持。军工技术民用化加速，助力军工板块实现新的业绩和估值增长点。

4、事件催化时间线

“9.3阅兵”预期：6月24日官宣将于9月3日举行中国人民抗日战争胜利80周年阅兵，新型无人装备、智能作战系统等展示或进一步提振板块情绪。

“十五五”规划即将启动：军工集团已开展新一轮规划编制，军工相关环节的中长期需求确定性进一步增强。

主动军工基金vs被动军工基金，怎么选？

市面上军工基金主要分为主动型和被动型两种。主动型基金是基金经理通过自身分析（包括技术分析和基本面分析）来选股和择时以取得市场超额收益的一类基金。与主动型基金不同，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的涨跌。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪对象，因此通常又被称为指数基金。

军工行业是比较容易做出超额的行业之一，容易做出超额体现在各细分赛道的特性不同，如果主动管理型基金能比被动指数基金超配一些业绩表现更强势的子行业，或许就有机会获得比较好的超额收益。

为什么选择长信国防军工量化混合？

与常见的主动型军工基金不同，长信国防军工通过多因子模型（覆盖1000+指标）筛选标的，结合产业趋势二次验证，形成“量化选股+主动研究”的投资模型。

量化模型的因子库中，包含基本面因子、技术面因子及机器学习因子。基本面因子主要聚焦净利润增速、ROE、预收账款等，每季度动态调整，吐故纳新，保持生命力，筛选景气度高的企业。技术面因子利用量价信号、资金流向等捕捉交易错误定价，同时引入自然语言处理（NLP）分析政策研报，通过机器学习捕捉交易情绪和资金流向，提升短期交易决策效率。组合方面，产品会动态优化因子权重以适应市场变化。

为什么选择“量化”模型呢？长信国防军工量化混合基金经理宋海岸认为：量化模型对于投资军工行业具备一定优势，因为军工行业的透明度较低，主观研究很难跟踪，而AI模型在交易上具备一定优势，或能够有效创造超额收益。

军工属于波动相对较大的行业，一方面今年以来的表现强势，另一方面拉长到近三年的维度来看军工板块才刚刚修复前几年的调整，如果投资者想现在投资军工板块，又怕波动太大，那么不妨试试定投入场，或能可以有效熨平投资波动。

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于货币市场基金和债券型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。