【宏观要闻】
l 6月份LPR维持前值不变。6月20日，新一期LPR(贷款市场报价利率)出炉。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月20日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个品种LPR均维持前值不变。对于6月份LPR保持不变，市场已有预期。东方金诚首席宏观分析师王青表示，5月份央行实施政策性降息后，当月两个期限品种的LPR同步下调，当前正在向贷款利率传导；6月份政策利率保持不变，影响LPR报价加点的因素也没有发生重大变化，因此6月份两个期限品种的LPR不变符合市场预期。
l 财政政策加力增效，前五月重点领域支出持续增长。近日，财政部公布了1至5月财政收支运行情况。数据显示，全国财政收入累计降幅略有收窄，结构性亮点突出。同时，全国一般公共预算支出持续增长并超11万亿元。值得注意的是，在更加积极的财政政策加力支持下，民生、科技创新等重点领域的支出也更加有力度、有保障。
l 5月份社会消费品零售总额同比增长6.4%，消费市场向好态势更加稳固。国家统计局数据显示，今年前5个月，社会消费品零售总额20.32万亿元，同比增长5%。其中，5月份社会消费品零售总额4.13万亿元，同比增长6.4%，增速比上月加快1.3个百分点。有关专家接受经济日报记者采访时指出，5月份社会消费品零售总额月度增速达去年以来新高，显示出国内消费市场向好态势更加稳固，消费市场活力加速释放。
l 海外宏观：美国软数据反弹，但零售和工业生产数据均超预期走弱。6月联储和日央行议息会议均按兵不动，美国和欧洲的贸易谈判取得一定进展，但美国打击伊朗核设施标志着中东地缘风险或进一步升级。地缘风险升温推升美元和油价，美股涨跌不一；美国经济硬数据走弱，联储降息预期回升，美债收益率下行。本周关注美欧日Markit PMI（6月23日）、美国5月PCE（6月27日）。
【市场回顾】
l 上周（2025.6.16-2025.6.20），主要宽基指数悉数回调。上证指数下跌0.25%，创业板指下跌1.66%，沪深300下跌0.45%，中证500下跌1.75%，中证1000下跌1.74%，科创50下跌1.55%。风格上，主要风格指数多数下跌，其中金融（+1.00%）风格有所上涨。从申万一级行业看，周内各行业多数下跌，其中上涨的行业有银行（+2.63%）、通信（+1.58%）、电子（+0.95%），跌幅靠前的行业为美容护理（-5.86%）、纺织服饰（-5.12%）、医药生物（-4.35%）。（数据来源：iFind）
数据来源：iFind，选取2025.06.16-2025.06.20
【板块动态】
国防军工：
消息面上，中东局势升温，中东地区军贸订单量与当地安全局势息息相关，频繁的冲突致使当地军贸订单量大幅提升。军贸行情有望从军机整机、雷达相关标的扩散到导弹、弹药、军机产业链等。结合基本面来看，2025年三、四季度大概率是航空装备、航空发动机等签约下单的时间窗口。随着中东局势持续升级，军贸主题作为军工板块重点投资方向仍有望持续活跃。
以伊冲突持续升级，“十四五”攻关有序推进
长信国防军工量化混合
A类002983 C类008960
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、长信国防军工量化混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信国防军工量化混合型证券投资基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
