周二7.8元至8.1元减持了一些黄金ETF。

做投资需要顺势而为，当短中长期都比较疯狂的品种出现时，对其减持一些也未尝不可。一是可以防止受环境影响而贪婪，二是可以有主动权，或下跌再买回来，或买入下跌较深的品种，比如同时低吸了点港美指数基金。

投资的复杂性在于有时需要变，又不能总是变。

虽然科技日新月异，可是长期价值胜成长，越追寻日新月异的事物，虽然弹性很好，可能最终亏损很快。

高科技当然好，只是一两个公司投入资金研发时，马上又会来几十个公司投入资金搞研发，没有约束供求端，最后皆亏。从光伏、新能源到芯片，几十万只公司投入芯片行业，只能买极少数的明星龙头。

而明星龙头都会进入龙头指数，中芯国际算不算？寒武纪未来业绩如何？不懂细分行业指数总是炒作一波。

不做热点，或者长期持有宽基指数和策略指数，或者对芯片等细分行业指数趁着刚刚突破起来时顺势一波。

如果认真就输了。

不如拥抱全球龙头公司。

龙头也要组合，分散各个行业。

小米也融资了。对于高负债的全行业同质化竞争，光伏的有一片，新能源的有通威隆基天齐，涨得再高，也要融资扩张。再早还有远洋运输、钢铁，最近还有地产，最新就是小米汽车了。融资后新能源汽车还在降价，几乎没有垄断性。

不像煤炭供给端减少，需求端保持资源壁垒垄断。

像格力电器和海螺水泥，垄断的低增长，也比烧钱的高增长好，所以烧钱的行业需要再好，也非常容易亏损。

真正有弹性的是周期性的拐点，像之前的牧原和市盈率低得不能再低的银行，还有公用事业像国投电力。

对于现在，上面这些也存在同质化竞争的现象，银行本来就是高负债，比拼的就是现金流好，分红率好。

再就是完全公司的业绩拐点，像伊利、古井贡酒、李宁、网易、长城汽车、东阿阿胶都有过暴跌暴涨。

完全的高毛利率又现金流好，比如贵州茅台和片仔癀之类，市盈率也不会太低，只有全行业都非常恐慌的极少时间会低些。

对于食品饮料的消费，与新消费相比起来，也有些过时了。

休闲食品和个护板块出现了一批牛的公司。从泡泡玛特、老铺黄金到东鹏饮料、万辰集团，还有渠道变革的新零售定制，依靠自有品牌进行爆品引流，而爆品的背后都有新崛起的供应商。香港市场可以配置恒生消费ETF。

沪深市场的新消费也不是没有好的指数基金，比如消费红利指数基金，已经纳入了东鹏饮料。

有些公司，有的目前有的曾经在消费红利指数中，比如有着芥末味夏威夷果的甘源食品、魔竽爽鹌鹑蛋的盐津铺子、鱼干的劲仔和红小派红枣芝麻丸的好想你，等等，也有承受不起研发能力节节败退的桃李面包，等等。

消费也要创新。轻渠道重研发，爆品单品致胜。

总之，投资顺势而为，也要物极必反；分析公司不追热点，也要结合新事物来分析。

如果不懂，或是长期配置部分观察仓位，或是顺势。

总之要知道做的什么，要做到知行合一。

投资不是分析越多越专业，相反可能会入坑。最重要的是储备，选择长期受影响少，确定性的公司做好组合。好公司好价格，持之以恒认真布局，做熟悉的公司而不是追求新鲜感。

而做熟悉的公司，把握关键要素，比如分红好和现金流好，即使上世纪的萧条时期，也只有主要拥有巨额债务的公司倒闭。类似近几年的地产，倒闭的都是现金流断链的公司。

所以不要高负债，清楚如何失败，避免失败。