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发表于 2025-08-24 00:32:47 股吧网页版 发布于 甘肃
AI&半导体:DeepSeek-V3.1加速国产算力!

电子行业周报:AI&半导体:DeepSeek-V3.1加速国产算力!

www.eastmoney.com 2025年08月23日 华金证券 熊军 查看PDF原文




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  投资要点

  DeepSeek-V3.1正式发布:本次升级包含以下主要变化。(1)混合推理架构:同时支持思考模式与非思考模式;(2)更高思考效率:相比DeepSeek-R1-0528,DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案;(3)更强的Agent能力:通过Post-Training优化,新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。用户通过“深度思考”按钮,实现思考模式与非思考模式的自由切换。这次DeepSeek-V3.1使用UE8M0FP8Scale的参数精度,针对即将发布的下一代国产芯片设计,预计未来基于DeepSeek模型有望更多应用国产算力芯片。

  芯原股份发布2025年半年报:公司上半年实现营业收入9.74亿元,YoY+4.49%;归母净利润为亏损3.2亿元。公司2025年第二季度实现知识产权授权使用费收入1.87亿元,QoQ+99.63%,YoY+16.97%;2025年第二季度实现量产业务收入2.61亿元,QoQ+79.01%,YoY+11.65%。2025年第二季度,公司新签订单11.82亿元,单季度环比提升近150%。基于IP,公司正在积极推进基于Chiplet架构的高性能计算芯片项目,满足市场对AI计算和智能驾驶的需求。

  长电科技发布2025年半年报:公司上半年实现营业收入186.1亿元,同比增长20.1%;上半年归母净利润为4.7亿元。第二季度实现营业收入92.7亿元,同比增长7.2%,创历史同期新高,归母净利润为2.7亿元。上半年公司整体产能利用率较去年同期明显增长,全球产能布局和供应链体系进一步完善,加大对先进封装技术和产能的投资力度。上半年运算电子、工业及医疗电子、汽车电子收入同比分别增长72.1%、38.6%和34.2%,前瞻性布局持续释放增量。

  兆易创新发布2025年半年报:公司上半年实现营业收入41.5亿元,同比增长15%;归母净利润为5.75亿元,同比增长11.31%;业绩增长主要是上半年消费类国家补贴政策的实施,带动消费类终端市场需求稳步释放,同时人工智能发展持续拉动PC、服务器、汽车电子等领域需求增长。上半年公司存储芯片营收同比增长约9.2%,其中NORFlash及利基型DRAM实现同比较快增长。MCU产品营收实现同比接近20%增长。公司模拟芯片收入同比实现大幅增长。

  投资建议:随着DeepSeek-V3.1的发布,支持FP8精度,针对即将发布的下一代国产芯片设计,头部国产模型对国产芯片的支持有望加速国产算力生态进一步完善。看好国产算力芯片的全产业链,从设计、制造到封测测试以及上游的设备材料,建议关注国产芯片全产业链:寒武纪-U,海光信息、中芯国际、华虹公司、北方华创、盛美上海、芯源微、甬矽电子、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U等。随着下游需求持续回暖,上游材料价格持续上行,建议持续关注PCB产业链标的:胜宏科技、沪电股份、生益电子、生益科技、鹏鼎控股、鼎泰高科、宏和科技、菲利华等。

  风险提示:技术研发进度不及预期风险;下游需求不及预期风险;宏观经济和行业波动风险;地缘政治风险;国际贸易摩擦风险。


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