#下半年行情主线是哪个？#半导体行业正迎来周期性复苏与结构性增长并存的关键转折点，在AI算力需求爆发、汽车芯片国产化加速及国产替代政策红利持续释放的背景下，半导体行业下半年有望延续复苏态势。

看好下半年半导体长期的成长性。近些年来，反复被“划入重点”的科技创新，已成为国际科技战略博弈的主战场。其中，半导体领域的技术突破，则是国际科技战略必争高地。中长期来看，芯片自主可控已成为国家产业重要的战略方向，行业未来有望迎来持续成长期。

AI驱动的新质生产力落地是科技投资主线。AI正深度融入现有基础设施迈向更广泛应用，需同步关注相关行业及关税战机遇。一方面，AI大模型驱动的算力需求与芯片升级浪潮持续，叠加全球销售预期稳步增长，行业基本面强劲；另一方面，西方制裁倒逼核心设备国产替代加速，存储与逻辑芯片技术突破将持续开启增量市场。

当美国“对等关税”政策如乌云般笼罩全球半导体产业链，中国芯片产业却在这片压力下绽放出倔强的光芒。华夏国证半导体芯片ETF联接C紧密跟踪的国证芯片指数，汇聚了中芯国际、北方华创等30家龙头企业的技术火种。2025年上半年，这些企业在刻蚀设备、薄膜沉积等领域实现技术突破，北方华创一季度营收达82.06亿元，中微公司研发投入同比增长90.53%。选择008888，便是选择与国产替代的史诗进程同频共振。

从深圳“赛米产业私募基金”的50亿资本弹药，到科创成长层的制度创新，政策制定者正以“政策+资本”的复合燃料，推动半导体产业突破技术封锁。这支基金的费率结构（申购0费率，持有满7天赎回0费率）恰似政策红利在投资端的具象化，让普通投资者也能以轻盈的姿态参与这场产业革命。

不同于主动管理基金的“黑箱操作”，008888以95%的仓位精准复刻国证芯片指数，每日净值波动如实地反映产业脉动。这种透明性赋予投资者“所见即所得”的确定感。

通过投资30家产业链不同环节的企业，基金构建起立体的风险防护网。当某家企业因研发投入出现短期亏损时，北方华创的刻蚀设备订单增长，或是长电科技的先进封装产能释放，都能形成有效的对冲。

一、半导体行业下半年趋势分析

半导体行业正从下行周期向复苏期过渡，行业景气度有望持续回升。根据最新数据，全球晶圆代工产能利用率已从2023年Q1的70%-80%回升至2025年Q2的75%-85% ，表明行业供需关系逐步改善。台积电2025年Q2收入超预期，上调全年收入增速至30%左右，进一步验证了行业复苏的态势 。从库存角度看，行业库存已从2023年Q3的高峰期逐步去化，预计2025年下半年库存水平将回到健康区间，为行业新一轮增长奠定基础。

下半年半导体行业的核心增长动力将主要来自三大领域：首先，AI算力需求持续爆发，带动半导体产业链整体景气度提升。中国AI芯片市场规模预计2025年将达到726亿美元，年复合增长率达45%  ，这将直接推动GPU、TPU、NPU等AI芯片需求增长，相关产业链企业有望受益。其次，汽车芯片国产化进程加速，新能源汽车渗透率提升将带动车规级芯片需求。中国半导体国产化率预计2025年将从2024年的20%进一步提升，车规芯片作为国产化率较低的领域，将成为增长的重要驱动力  。第三，工业与服务器芯片需求保持稳健增长，智能制造和数据中心扩张将为半导体行业提供持续支撑  。

从风险因素看，地缘政治对供应链的影响仍需警惕，中美竞争激化可能导致技术封锁和供应链重构 。同时，消费电子需求复苏较弱，可能对部分细分领域形成拖累。但总体而言，半导体行业已进入新一轮上升周期，下半年有望延续复苏态势，为投资者提供较好的布局机会。

二、华夏国证半导体芯片ETF联接C基金表现

华夏国证半导体芯片ETF联接C基金(代码：008888)成立于2020年6月2日，截至2025年6月底最新规模约为85亿元 基金由赵宗庭担任基金经理，其管理经验丰富，目前管理总规模达653.50亿元，平均年化回报为9.79%。

从历史表现来看，华夏国证半导体芯片ETF联接C基金的业绩与国证半导体芯片指数高度相关。过去一年净值增长率为38.36% ，跑赢同类平均的34.98% ，但略低于指数本身的42.77%表现。基金成立以来的累计净值增长率为9.97%，考虑到半导体行业周期性波动较大的特性，这一表现已属稳健。

从风险指标看，该基金的年化跟踪误差为2.51% ，略高于同类平均的2.71% ，表明其跟踪指数的效果较为稳健。基金近一年的夏普比率为0.98，显示其风险调整后的收益表现良好，适合风险承受能力适中的投资者。

从资产配置角度看，该基金主要通过投资目标ETF(159995)间接持有半导体产业链股票，股票仓位占比高达99.9% ，现金占比仅0.6% ，表明其投资策略高度聚焦于半导体芯片领域。截至2025年6月30日，国证半导体芯片指数前十大权重股合计占比67.05% ，覆盖了芯片设计、制造、设备等全产业链，体现了基金的全面布局策略。

值得注意的是，基金的销售服务费率为0.30%(年费率) ，低于同类产品平均值，长期也是能够省下来一笔。

三、华夏国证半导体芯片ETF联接C基金优势分析

华夏国证半导体芯片ETF联接C基金在标的覆盖、风险分散和投资便利性方面具有显著优势，使其成为布局半导体行业的理想工具。

在标的覆盖方面，该基金紧密跟踪国证半导体芯片指数(980017)，该指数覆盖了芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等全产业链  ，代表性强，均为半导体芯片各细分产业链环节的龙头公司。截至2025年6月30日，指数前十大权重股包括中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、北方华创(002371)等半导体芯片优质龙头股，合计权重占比达67.05%  ，能够较好反映芯片产业的整体发展。

从行业分布来看，该指数基本覆盖了产业链中各大细分领域龙头企业。其中，数字芯片设计(39.9%)、半导体设备(17.9%)和集成电路制造(14.1%)权重占比最大，合计权重占比达72% 。这种行业分布特点使基金能够全面把握半导体产业链各环节的投资机会，特别是在AI芯片、国产替代等核心领域的布局。

在风险分散方面，该基金通过ETF间接持有30只成分股，虽然前十大权重股合计占比较高(67.05%)，但相比A股半导体行业整体集中度(CR10约37.5%)，这一集中度属于行业正常水平。基金的股票前十大持仓集中度为1.18%(截至2025年Q2)  ，表明直接持仓高度分散，进一步降低了个股波动风险。

基金通过ETF间接投资的方式，使投资者能够以较低门槛参与半导体行业投资。同时，华夏基金作为国内领先的基金公司，其ETF产品具有较高的流动性和市场认可度，为投资者提供了便捷的交易渠道。

在投资便利性方面，该基金具有显著优势。首先，基金采用指数化投资策略，降低了主动选股的风险和成本。其次，基金申购赎回灵活，支持场外申赎，适合不同类型的投资者。第三，基金费用结构透明，管理费率为0.50%(每年)  ，托管费率为0.10%(每年)  ，销售服务费率为0.30%(每年)  ，费用水平处于行业中等位置  。

从历史业绩看，国证半导体芯片指数自基日(2002年12月31日)以来的总收益达862%，长期年化收益为11.18% ，显著高于沪深300等宽基指数。特别是在2019-2021年，该指数分别斩获117.69%、51.25%和33.17%的高收益 ，展现出极强的进攻弹性。根据Wind一致预测，半导体芯片指数在2025年、2026年归母净利润增速分别达到43%、30% ，表明该指数当下具有较高的配置价值。

四、华夏国证半导体芯片ETF联接C基金的投资价值

华夏国证半导体芯片ETF联接C基金的投资价值主要体现在三个方面：一是能够全面把握半导体行业投资机会；二是具备较好的风险收益特征；三是投资门槛低、流动性好。

首先，基金能够全面把握半导体行业投资机会。国证半导体芯片指数覆盖了芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等全产业链  ，使投资者能够一站式布局半导体行业。指数前十大权重股合计占比67.05%  ，覆盖了AI芯片、国产替代等核心领域，为投资者提供了较好的行业代表性。

从基金经理看，赵宗庭拥有对外经济贸易大学经济学硕士学位，拥有17年证券从业经验和8年以上公募基金管理经验，管理能力覆盖A股、港股及海外市场。2008年加入华夏基金，历任研究发展部产品经理、数量投资部研究员，管理总规模达3891.49亿元。

从成分股特点看，指数包含了多家在AI芯片领域取得突破的龙头企业，如寒武纪(688256)、海光信息(688041)等 ，这些公司在2025年上半年已出现爆单现象 ，业绩增长潜力较大。同时，指数也包含了北方华创(002371)、中微公司(688012)等半导体设备国产化先锋 ，这些公司在2025年Q2业绩预告显示大幅增长 ，行业基本面强劲。

其次，基金具备较好的风险收益特征。从长期表现看，国证半导体芯片指数的长期年化收益为11.18%  ，显著高于沪深300等宽基指数。从风险指标看，基金的夏普比率为0.98(近一年)  ，表明其风险调整后的收益表现良好，适合风险承受能力适中的投资者。

从历史波动看，半导体行业具有明显的周期性特征，大约每3-5年经历一轮周期波动 。在经历2022-2023年的下行周期后，行业已开始触底反弹 。华夏国证半导体芯片ETF联接C基金作为指数化产品，能够有效分散行业周期性波动风险，为投资者提供长期稳定的回报。

最后，基金投资门槛低、流动性好。ETF联接基金通过投资于目标ETF间接持有半导体产业链股票，降低了投资门槛。基金规模达85亿元  ，流动性较好，适合场外投资者布局。同时，基金的申购赎回灵活，支持场外申赎，为投资者提供了便捷的投资渠道。

从费用结构看，基金的管理费率为0.50%(每年) ，托管费率为0.10%(每年) ，销售服务费率为0.30%(每年) 。对于长期投资者而言，可以通过平台(如天天基金)享受低费率申购。

华夏国证半导体芯片ETF联接C作为跟踪国证半导体芯片指数的优质工具，为投资者布局半导体产业链提供了便捷高效的选择。 在AI算力需求爆发、汽车芯片国产化加速及国产替代政策红利持续释放的背景下，半导体行业下半年有望延续复苏态势，而华夏国证半导体芯片ETF联接C凭借其全面的产业链覆盖、合理的风险分散机制以及稳健的跟踪效果，成为分享这一科技革命红利的理想投资标的。

投资策略方面，建议采取分批建仓的策略。半导体行业具有明显的周期性特征，短期内可能出现波动，分批建仓可以降低择时风险。同时，考虑到基金的高波动性，建议设定合理的止盈止损线，如赚20%就卖，亏10%就补仓  。

风险提示方面，需注意以下几点：一是地缘政治风险，中美竞争激化可能导致技术封锁和供应链重构，影响行业发展；二是行业周期风险，半导体行业具有明显的周期性波动特征，短期内可能出现调整；三是技术迭代风险，AI芯片等新兴领域技术更新快，可能影响企业竞争力。

总体而言，华夏国证半导体芯片ETF联接C基金凭借其全面的标的覆盖、合理的风险分散机制以及稳健的跟踪效果，成为布局半导体行业的理想工具。在AI算力需求爆发、汽车芯片国产化加速及国产替代政策红利持续释放的背景下，半导体行业下半年有望延续复苏态势，该基金也将迎来较好的投资机会。对于风险承受能力适中、看好半导体行业长期发展的投资者而言，该基金值得重点关注。

定投，一直是我最喜欢的投资方式，只需要把每个月闲余不用的钱定投到基金里面进行复利，不管是亏损还是盈利，都影响不到生活，而且选择的基金是长期向好的便不用担心会亏损，基本上都会盈利，最重要的是要拿得住。

对于我们普通投资者而言，通过持续的、小规模的资金投入，在时间维度上平均成本，在空间维度上分散风险。

我也是在2022年9月份就入手了华夏国证半导体芯片ETF联接C，目前收益表现还是非常满意的。我是跟着定投团的团长赵宗庭开启定投的，跟着定投团定投相当于和朋友一起，不用担心自己是孤单一个人，有许多的朋友们一起，就会感觉心安很多。所以一定要跟着团长的步伐走，跟着团长们再出发，微笑曲线再上扬，收益稳稳拿！ @华夏基金 @股友1359450 @股友677701m7t5

#晒收益#

$华夏国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|008887)$

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$