今天的港股创新药板块再度血流成河，板块指数单日暴跌，业内流传新一轮创新药医保谈判将执行"双信封+梯度降价"新规，部分PD-1类药物可能面临60%以上的降价幅度。虽然政策尚未官宣，但机构已开始提前砍仓避险。

数据显示，港股通医药板块近5日净卖出达38亿港元，部分公募基金的创新药持仓已跌破预警线，被动赎回引发的抛售形成"下跌→赎回→再下跌"的死循环。

通过回溯近5年港股创新药板块的7次重大调整，我们发现：

急跌特征（单月跌幅＞25%）

平均调整时间仅17个交易日后续3个月反弹概率71%最大反弹幅度可达48%（如2021年3月行情）

阴跌特征（连续3月跌幅＞30%）

平均调整周期长达93个交易日反弹时呈现"进二退一"特征资金回补速度慢3倍以上

蛋崽儿策略：三要三不要

要聚焦真龙头：只保留具备"双十"特征的头部药企（十亿级海外收入+十款临床三期管线）。
要等政策明朗：重点关注8月下旬医保谈判细则出台，历史显示政策落地后板块平均反弹19%。
要分批建仓：参照"335"原则（现价建30%，每跌15%加30%，留20%补仓）。

不要碰"伪创新"：尚无商业化产品的Biotech公司现金流危机最严重。
不要杠杆抄底：港股创新药波动率常超美股同类3倍，爆仓风险极高。
不要赌短线反弹：急跌后通常有2-3周震荡筑底期。

尽管北向资金今日净流出20亿，但仍有信号值得关注，贝莱德近期增持药明生物，要知道急跌虽痛，但往往砸出黄金坑。就像巴菲特所说："当黄金被打折抛售时，我们需要的是购物车，而不是恐慌。"

 $永赢医药创新智选混合发起C(OTCFUND|015916)$    $鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$     $华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$   $易方达黄金ETF联接C(OTCFUND|002963)$ $国联安中证医药100A(OTCFUND|000059)$

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