经济总量方面,2025年一季度经济基本面表现较为积极,统计局PMI连续上升且位于荣枯线之上;经济结构方面,外需整体较为平稳,国内供需关系仍影响物价表现,CPI、PPI同比均处于较低水平。
宏观政策方面,财政政策积极有为,增量政策逐渐落地形成实物工作量,货币政策对狭义流动性的态度有所收敛,资金价格波动加大,广义流动性供给仍较为充足。
市场方面,降息预期有所退潮,广谱利率整体上行,其中10年国债利率从1.68%上行至1.81%,1年AAA同业存单从1.58%上行至1.89%;可转债受风险偏好上升的推动,表现较好,中证转债指数累计上涨3.13%;权益方面,一季度以科创方向为代表的新质生产力方向整体表现更好。
报告期内,本基金紧密跟踪市场变化,纯债方面侧重流动性管理,可转债方面重视波段交易、分散投资,权益资产注重稳健低波主要投向红利资产,以获取增强收益。