昨天进来的都被套住了吧，继昨日大涨后，煤炭今日收盘后回调0.96%。
不过，反内卷、供给侧改革不会这么快结束，十五五规划，煤炭必有动作。据悉，国家能源局计划开展煤矿生产情况核查，明确要求煤矿需遵循均衡生产原则，企业集团不得向旗下煤矿下达超出公告产能的生产计划及相关经济指标；煤矿自身也要严格依照公告产能组织生产，对超能力生产的煤矿，将一律责令停产整改。此前，市场对于煤炭行业 “反内卷” 及供给侧改革相关政策的预期一直较为模糊，存在一定的预期差，而这次政策预期的变化，恰好成为了板块快速拉升的重要契机。
与此同时，需求端的积极信号也在持续释放。当前动力煤正处于迎峰度夏的旺季，下游采购需求正逐步发力。根据CCTD数据，煤价自年内底部反弹至今，涨幅已超6%。随着高温天气的持续，短期内动力煤的需求规模和价格水平仍有向上拓展的空间，这为煤炭市场注入了更多活力。
焦煤市场的回暖态势同样值得关注。受益于黑色系终端钢铁价格的改善，以及期货市场情绪的联动效应，焦煤价格自6月中旬触底后，累计涨幅已达15%。后续来看，期现市场联动形成的正反馈效应，叠加贸易商补库需求的增加，将为焦煤价格的上涨提供持续支撑，其上涨态势具备较强的延续性。
不难发现，短期之内，行业需求的逐步改善与补库需求的持续释放，共同推动了煤价的全面上扬；而供给端产能监管政策的收紧，又将有效抑制超产现象。供需两端的预期形成共振，成功扭转了二季度以来行业内的悲观预期和市场情绪。从板块轮动的角度考量，由于年初至今该板块累计跌幅较大，目前正迎来新一轮的布局机会。
更为关键的是，若后续供给收缩政策与稳增长政策能够持续叠加，再加上可能落地的重大基建项目预期，将进一步为煤炭市场注入动力。这一系列因素的共同作用下，未来煤炭价格的上涨势头将更为明确，煤炭板块的投资价值也将持续凸显，坚定看好这一板块的长期表现！
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