行情回顾：
上周债市整体呈现震荡格局，利率债市场波动较大，信用债市场表现相对稳定。
利率债：利率债市场波动较大，从周二开始，市场情绪转向谨慎，周五市场有所回暖。
信用债：整体相对稳定，整体呈现“抢券”行情，尤其是中长久期券种表现优于短久期。但存款利率下调引发部分银行赎回债基，对市场有一定冲击。
同业存单：本周同业存单利率继续上行，反映出银行资金面偏紧的现状。
国债期货：国债期货本周整体表现承压，除周一外，其余交易日均收跌，周五有所回暖。
波动原因分析
上周债市波动或主要受到以下因素影响：
1、政策落地后的 “靴子效应”
存款利率和 LPR 下调后，市场觉得利好出尽，部分开始止盈，债券价格和利率大幅波动。
2、资金面的不确定性
虽然短期央行大力投放，但中长期流动性不明朗，同业存单发行利率上行，影响了市场预期。
3、外部消息冲击
例如像美国联邦法院阻碍特朗普关税以及判决暂缓等消息，对股市和债市情绪都产生了一定影响 。
后市观点
短期来看，税期扰动消退了，可政府债供给高峰还在，债市估计还是会延续震荡。不过从长远看，经济处于弱复苏周期，全球整体又处于降息周期，债市还是有不错配置机会的。
数据来源：wind
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