4月22日债市整体偏晴，利率债超长端领涨，信用债结构性回暖，同业存单供需平衡，国债期货全线收红。

【债市信号】

1、 资金面宽松预期强化

今日央行净投放560亿元。近期税期对资金产生影响，资金面较为紧张。不过，随着央行持续净投放流动性，今日午后资金转松。

2、 政策预期对冲供给压力

财政部启动1.3万亿元超长期特别国债发行，但市场预期央行将通过降准对冲流动性压力，30年期国债抛压缓解。

3、 股债跷跷板效应弱化

A股反弹未显著分流债市资金，险资与理财资金同步增配利率债，形成股债双收格局。

【后市观点】

展望后市，虽然短期内债市还会在政策预期、资金面变化和供给压力下小幅波动，但从中长期来看，债市依然具备配置价值。

资金面紧张只是阶段性问题，随着税期结束和财政释放，资金有望转松。在全球贸易摩擦背景下，国内经济刺激政策预期增强，对债市形成潜在支撑。纯债基金仍值得大家耐心持有。

数据来源：wind

风险提示：本文观点仅代表当下观点，今后可能发生改变，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。

#债基朋友圈#

#债市剧烈调整，何时见底？#

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

$交银裕通纯债债券C(OTCFUND|519763)$

$交银稳固收益债券C(OTCFUND|016474)$

$交银纯债债券发起C(OTCFUND|519720)$

$交银增利债券C(OTCFUND|519682)$