#3月A股春季攻势能持续吗？#2025年A股市场在政策春风中迎来强劲开局，上证指数从3200点攀升至3865点仅用45个交易日，深证成指与创业板指涨幅均超20%。这场春季行情的背后，是财政政策提前发力（1-2月专项债发行1.2万亿）、货币政策宽松（1月社融增量5.98万亿创历史新高）与经济数据回暖（工业增加值同比增6.8%）的三重共振。当市场情绪逐渐沸腾，投资者更需冷静思考：行情能否持续？如何布局才能把握机遇？淳厚基金的专业配置方案为投资者提供了极具参考价值的解题思路。
2025年政府工作报告明确"人工智能+"、新能源基建等六大新质生产力方向，财政赤字率提升至4%，货币政策保持流动性合理充裕。数据显示，1月M2同比增速12.6%，连续3个月处于12%以上高位，社融规模增量同比多增2.1万亿，其中企业中长期贷款占比达58%，表明资金正流向实体经济。1-2月出口"新三样"（新能源车、锂电池、光伏）增长65%，带动相关产业链盈利预期改善。Wind数据显示，2025年A股上市公司净利润增速预期从2024年的-3.2%回升至12.6%，其中TMT板块增速达23.5%，高端制造板块达21.8%。某新能源电池企业2025年Q1订单量同比激增300%，股价年内涨幅已超80%。
与2010-2024年春季行情对比，当前市场具备更强韧性。历史平均涨幅8.2%，2025年开年涨幅18.3%虽接近2019年同期（20.6%），但万得全A指数PE（18.7倍）低于历史60%分位，沪深300股息率（3.5%）高于10年期国债收益率1.2个百分点，安全边际显著。外资方面，2月北向资金净流入896亿元，MSCI中国指数权重提升至25%，带来约1500亿元被动增量资金。政策面亦预留充足工具，证监会研究平准基金，央行强调"跨周期调节"，2024年上市公司回购金额达1500亿元，分红总额2.4万亿元，形成市场内在稳定器。
在市场结构性分化加剧的背景下，淳厚基金倡导的"核心+卫星"策略展现出独特优势。该策略以60%-70%仓位配置低估值蓝筹，30%-40%仓位捕捉高弹性机会，通过动态再平衡实现风险收益最优解。历史数据显示，该策略在2018年熊市中相对沪深300超额收益12.3%，2020年牛市中跑赢偏股基金指数5.8个百分点。核心资产聚焦宁波银行、保利发展、贵州茅台等低估值蓝筹，卫星资产布局绿的谐波、北方华创、京山轻机等高成长标的。
淳厚基金旗下产品矩阵在实战中验证了策略有效性。权益旗舰淳厚信睿混合由12年投研经验的杨煜管理，采用"成长股精选+逆向投资"策略，聚焦"技术变革+消费升级"双主线。截至2025年3月20日，基金成立以来年化收益21.3%，超额收益18.7%；2024年市场震荡期间逆市上涨8.2%，同类排名前15%。持仓方面，前十大重仓股涵盖高端制造（35%）、TMT（28%）、消费（22%），单一个股持仓＜7%，分散风险的同时把握主线机会。该基金C类份额0申购费，持有满7天0赎回费，适合波段操作；A类份额管理费仅1.2%，低于行业平均1.5%。
固收产品方面，淳厚添益债券与中短债表现突出。添益债券采用"票息收益+杠杆套利+波段操作"策略，信用债持仓中AA+级以上占比92%，近一年收益率4.8%，最大回撤0.3%，夏普比率2.1。C类份额0申购费，持有7天免赎回费，管理费0.3%低于行业平均。中短债基金作为货币基金增强型产品，久期控制在1.5年以内，近6个月年化收益3.5%，万份收益1.02元，规模2024年增长170%至500亿元，适合短期闲置资金管理。
针对不同风险偏好投资者，淳厚基金提供定制化配置方案。保守型投资者可采用3:7股债比，以添益债券C（40%）、中短债A（30%）为核心，搭配信睿混合C（15%）与红利基金（15%），目标年化收益4.5-5.5%，最大回撤＜2%。平衡型投资者采用6:4比例，核心配置信睿混合A（30%）与沪深300（20%），卫星配置中证500增强（15%）、AI ETF（10%）、黄金ETF（15%），目标年化收益8-10%。进取型投资者采用8:2比例，核心为信睿混合C（40%）与标普500（10%），卫星布局半导体ETF（20%）、军工基金（15%）、可转债（15%），目标年化收益＞15%。
后市操作方面，4月财报季需聚焦业绩验证，某机械制造企业因Q1订单下滑20%股价回调15%，而新能源基建龙头获300亿政府订单股价月涨22%，建议增持信睿混合持仓的高景气赛道个股。下半年美联储降息将提升成长股估值，历史数据显示降息首年科技板块平均超额收益9.6%，淳厚基金布局的人形机器人、钙钛矿电池等赛道具备双重优势。长期来看，A股总市值有望从90万亿（2024）增至110万亿（2025）、150万亿（2027），核心+卫星策略持续挖掘AI+制造、新能源、国防安全等长牛赛道。
普通投资者可采用定投+动态平衡策略：每月工资的20%定投信睿混合A，沪深300PE＞20倍时转换为C类份额波段操作；3-6个月闲置资金配置中短债C，7天免赎回费设计兼顾流动性与收益性；配置10%添益债券C对冲权益波动。淳厚基金产品的低费率特性（C类0申购费、7天免赎回费）显著降低交易成本，使其成为参与市场的理想工具。
2025年的A股市场，既是政策驱动的估值修复行情，更是经济转型升级的价值发现之旅。淳厚基金凭借专业的投研能力与科学的产品设计，为投资者提供了穿越周期的可靠选择。在结构性牛市中，与专业机构淳厚基金同行，方能把握中国经济高质量发展的历史机遇，实现资产的稳健增值。@淳厚基金
