各位投资者朋友好，我是方正富邦基金经理李朝昱。

今日市场情绪持续高涨，上证指数冲击3800点，人形机器人指数昨日短暂回调之后，今日大幅反弹1.54%。

我们从两个指标观察机器人板块目前的市场位置。首先，从估值的角度，当前人形机器人指数板块的TTM估值为30.27倍PE，近一年的分位点25%，当前估值仍具备长期布局的性价比。

其次，成交额来看，人形机器人成交额在A股的占比处于中枢位置。

行业层面，机器人板块迎来两大重磅利好。智元机器人首届合作伙伴大会8月21日在沪召开。会上，智元机器人发布新款机器狗，同时包括其旗舰机型远征A2、主力机型灵犀X2等多款产品也在现场亮相。此外，全球首份具身智能人形机器人“万台订单”签署也对板块带来提振。8月20日，天太机器人有限公司与山东未来机器人技术有限公司等多家战略合作伙伴，共同签署全球首份具身智能人形机器人“万台订单”，这是全球人形机器人行业诞生以来数量最大的单笔订单。

这些本体厂商订单落地情况是成为衡量机器人行业景气度的关键指标之一。机器人头部本体厂商量产的趋势正在加速，以智元机器人为例，在发布会上，智元透露，今年会有数千台的出货量，明年预计会出货数万台，智元机器人希望在未来几年，每年出货量可达到数十万台，在场景上，今年跑通B端商业落地，明年向C端探索、拓展全球化布局，最终在B端和C端实现规模化生产。

展望后市，我们依旧维持今年是人形机器人行业量产元年，明年会逐步放量兑现业绩的判断。方向上，特斯拉Gen3的发布是目前产业最关注的事件，它代表了未来技术演进的前沿方向。我们重点关注灵巧手、丝杠、减速器、轻量化及机器人大脑等相关方向的投资机会。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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