2025年初市场受“经济基本面复苏斜率偏缓”的弱现实、联储降息进入观望阶段、稳汇率诉求制约内部货币宽松空间、美国关税等负面事件的影响出现超预期调整,两市成交额萎缩至不足万亿。节后市场如期开启“春躁”行情,随着DeepSeek横空出世、春晚宇树机器人表演等的催化,中国科技企业迎来信心重估,DeepSeek与人形机器人两大主线交错并行,市场情绪大幅回升。港股科技板块表现尤为突出,外资大幅流入,南向资金持续配置。但3月以来,伴随着科技板块短期交易过热,资金流出,DeepSeek与人形机器人双主线均出现调整,市场资金缺乏明确进攻方向,伴随业绩披露将至,市场缩量调整。
本基金在2025年一季度以红利低波为主,因10年期国债利率持续下行,红利方向将受大资金青睐。重点关注低估值、高分红、基本面稳定的银行板块,具备牌照优势、现金流改善的公路、运营商等,以及景气度改善的纺织服装、家电等行业的高分红个股。
展望后市,本基金依然以红利低波为主,因10年期国债利率将维持在低位,红利方向将持续受资金青睐。