#南方有红鲤# 谈及红利低波策略，我更愿将其比作投资江湖里的“稳扎派剑客”——不求一剑封喉的暴利，却以“高股息护城河”和“低波动防护罩”在市场风浪中稳步前行。

在当下A股市场，这一策略的价值愈发清晰。从底层逻辑看，高股息率不仅是企业盈利能力的试金石，更是熊市中的“现金流锚点”。以银行、公用事业等板块为例，那些能持续分红的企业，往往具备成熟的商业模式和稳定的现金流，就像在波涛中锚定的船，即便市场震荡，也能凭借分红为投资者提供“落袋为安”的确定性。而低波动特性，则如同给这艘船加装了减震器，通过筛选波动率较低的标的，降低净值大幅回撤的风险，尤其适合厌恶风险却又渴望跑赢通胀的投资者。

我践行这一策略的“吃息秘籍”，在于“动态平衡+长期持有”。一方面，定期关注持仓企业的分红率与ROE（净资产收益率）匹配度，若分红率虚高但ROE下滑，可能意味着分红不可持续，需及时调整；另一方面，拒绝因短期市场热点频繁换仓。去年市场大幅波动时，我持有的红利低波组合虽未追上新能源等赛道股的涨幅，但全年近5%的股息回报，叠加净值相对平稳的表现，反而跑赢了不少追涨杀跌的投资者。

对普通投资者而言，红利低波策略更像一位“耐心导师”。它教会我们跳出“追涨杀跌”的惯性，转而关注企业的内在价值。当无风险利率持续下行，银行理财收益破“3”成常态，这类能提供稳定现金流且波动可控的资产，正在成为越来越多人的“压舱石”。当然，它并非完美——在牛市中可能跑输成长股，但投资的本质本就是“适合自己的才是最好的”。

愿每个坚守价值的投资者，都能在红利低波的逻辑中，找到属于自己的“稳稳的幸福”。

@南方基金

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