#南方有红荔#近年的A股市场，用一个词概括就是“颠簸”。创业板单日跌幅动辄超过1.5% 。这种环境下，高股息防护与低波动韧性兼备的红利低波策略，价值愈发凸显。我记得我在2023年市场震荡的时候写过一篇《红利+低波，兼顾稳健和安全边际——震荡市中关注南方红利低波50联接》是关于南方基金崔蕾经理@南方基金崔蕾 管理的【南方红利低波50ETF联接】（A：008163/C：008164）$南方红利低波50ETF联接A$ $南方红利低波50ETF联接C$ 这个红利风格基金的投资，现在重新翻出来读一读，市场上的内外部条件有所变化，不过红利投资的核心逻辑仍旧是一如既往的坚实。今天我就再围绕崔蕾经理的这只基金产品和大家聊聊红利投资：

一、策略内核：红利为盾，低波为矛。

红利因子是盈利质量的试金石。【南方红利低波50ETF联接】（A：008163/C：008164）跟踪的标普中国A股大盘红利低波50指数，要求成分股连续3年分红且近12个月股息率超过5%，从源头剔除“虚假分红”陷阱 。这些公司集中在银行（约30%）、交通运输（15%）、公用事业（10%）等现金流充沛的防御性行业，2024年平均ROE达10.23%，盈利根基扎实 。

低波因子则像市场的减震器。通过剔除过去一年波动率最高的股票，保留抗跌性强的标的。近三年基金最大回撤仅-8.9%，远低于沪深300的-40% ，2025年一季度波动率也比大盘低20% 。配合极低的个股集中度（前十大重仓股合计占比仅0.01%），风险被有效摊薄 。

估值层面，截至2025年6月指数市盈率13.86倍，股息率4.96%，对比沪深300的3.2%，安全边际依然显著 。

二、市场新局：三大动能强化配置价值。

政策托底深化红利逻辑。2024年“新国九条”强制主板公司分红比例不低于30%，红利资产质量系统性提升 。基建、金融等顺周期板块持续受益财政发力，指数成分股2024年盈利增速达8.5%，高于市场平均水平 。

利率下行推高股息吸引力。当前十年期国债收益率降至2.5%，银行理财收益率普遍跌破3% ，而该基金2024年实际分红率达7.42%（1万元份额分红864元），成为“资产荒”下的稀缺收益来源 。

防御表现持续验证。近三年（2022-2025）累计收益达49.96%，跑赢沪深300超62个百分点；2025年一季度市场调整中仅微跌0.86%，同期沪深300下跌5.2%，超额收益达4.34% 。这种“跌时抗揍、涨时跟得上”的特性，恰是震荡市最需要的韧性 。

三、基金动态：规模与分红的双升。

【南方红利低波50ETF联接】（A：008163/C：008164）成立五年多来，基金累计回报84.83%，年化约11.9% 。规模从2023年的7.5亿跃升至2025年的42.04亿元，增长超4.6倍，机构持仓占比升至47.8%，险资增配尤其明显 。

分红机制是另一亮点。2024年累计分红4次，每份分红0.111元；成立以来累计分红17次，每份分红0.56元 。若按此趋势延续，10年左右靠分红回本并非空谈——用时间换现金流，淡化短期波动 。

运作层面，基金经理崔蕾通过量化模型控制跟踪误差，近一年误差仅1.36%，显著优于同类平均的2.68%，确保收益“不跑偏” 。

总的来说，【南方红利低波50ETF联接】（A：008163/C：008164）$南方红利低波50ETF联接A$ $南方红利低波50ETF联接C$ 这只产品的运行可以用静水流深、守正出奇这八个字来形容。这只凭借严格的成分股筛选、极致分散持仓和持续分红能力，在2023-2025年的波动市中验证了策略生命力。随着A股分红制度完善与利率环境延续，其“类债券防御性+权益弹性”的双重特质，确实是我们稳健型投资者应对不确定性的压舱石。投资如耕田，深耕红利土壤，方能收获时间的“红荔”！@南方基金 @南方基金崔蕾

最后晒一下我的013594收益，这只债指基金也是我的底仓之一，我觉得这样的债指基金，以及今天讨论的红利风格基金产品都是可靠的底仓之选。$南方中债7-10年国开行债券指数E$ #晒收益#