地缘政治冲突与全球经济增速放缓预期形成共振，全球资本市场正经历2008年以来最剧烈的风险偏好重置。在此背景下，港股红利资产凭借三大核心优势，成为资金避险的"安全港湾"。首先，分红主体质量显著占优。港股央国企贡献了市场52%的分红总额，其中能源板块分红规模达3200亿港元，同比增长22%，显著优于A股能源板块15%的增速。其次，估值安全边际突出。恒生高股息率指数当前市盈率仅5.5倍，较中证红利指数折价35%，股息率溢价达2.1个百分点，配置价值凸显。再者，资金通道优势显著。作为外资配置中国资产的桥头堡，港股通渠道下红利资产日均成交额占比突破25%，较2023年提升10个百分点，避险资金流入持续性更强。以$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）为例，该基金通过量化选股模型，在恒生综合指数中精选50只低波动、高股息标的，其前十大持仓平均ROE达12.3%，显著跑赢恒生指数3.7个百分点，验证了策略在防御市中的有效性。#王者归来？芯片半导体走强#