#南方有红荔# $南方红利低波50ETF联接A$

最近打开财经新闻，总能看到牛市来了的讨论。身边不少朋友像打了鸡血，聊天时三句不离成长股、科技赛道，有人甚至把手里的银行、保险等大市值股票清了仓，说这些是“熊市避险工具”，牛市里拿着就是耽误赚钱。看着他们急匆匆冲进热门板块的样子，我反倒想起了之前整理的一组数据——过去四轮牛市里，红利指数的涨幅都大幅度跑赢了上证指数。

牛市真的来了吗？说实话，我不确定。股市里的“牛熊”从来不是敲锣打鼓宣布的，等所有人都喊着“牛市来了”的时候，往往已经站在了某个阶段的路口。更重要的是，就算真有牛市，也未必是所有人想象的样子。有些人觉得牛市就是所有股票一起涨，尤其是科技、新能源这些“时髦板块”会一飞冲天；但实际上，A股历史上的牛市从来都是结构性的，有的板块涨得让人看不懂，有的板块却始终不温不火，甚至还有人在牛市里因为追涨杀跌，最后比熊市亏得还惨。

这两年我见过太多这样的例子：2021年新能源火的时候，有人卖房冲进赛道基金，结果一年后亏掉一半本金；2023年AI概念爆发，又有人跟风追高，现在还套在山顶。牛市里的钱看起来好赚，其实藏着更大的陷阱——当所有人都觉得“闭着眼买都能赚”，市场就会变得非理性，涨的时候疯狂到没逻辑，跌的时候又会因为恐慌砸出深坑。这时候如果没有自己的判断，跟着人群往前冲，很容易在高点接盘，等踩踏发生时连撤退的机会都没有。

投资这回事，最怕的就是盲从。人多的地方未必有机会，反而可能有风险。就像现在，大家都在追捧成长科技，觉得红利指数这种“慢吞吞”的板块跟不上牛市节奏。但红利指数的核心逻辑，从来不是比谁涨得快，而是比谁走得稳。它选的都是那些股息率高、盈利稳定的公司，比如电力、煤炭、银行这些，虽然不会像科技股那样短期内翻倍，但每年能稳定分红，股价波动也小。在牛市里，它可能涨不过最热门的板块，但放到整个牛熊周期里看，它的累计收益往往很可观。

我还记得2015年那轮牛市，当时创业板指半年涨了一倍多，很多人嘲笑拿着银行股的人“不懂行情”。可后来的事大家都知道，牛市退潮后，创业板指跌了七成，而银行股虽然也跌了，但幅度小很多，加上分红，长期持有下来反而没亏多少。这就是红利指数的优势——它未必能让你在牛市里“暴富”，但能在市场回调时帮你守住本金，而本金安全，永远是投资的第一原则。

有人说，牛市里买红利指数是“浪费机会”。但对我来说，投资不是比谁在某段时间赚得多，而是比谁能在市场里活得久。我没精力天天盯着盘追热点，也没信心每次都能精准踩中板块轮动的节奏。与其在热门赛道里来回奔波，不如找个能让自己安心持有的标的，就像张网捕鱼，选好有鱼群出没的水域，耐心等待就好。红利指数就是这样的水域——它背后的公司都是实体经济的基本盘，只要经济还在运转，这些公司就有稳定的现金流，分红就有保障，长期来看股价自然会跟着企业价值增长。

当然，我也不是说完全不能碰成长科技。只是对普通投资者来说，这些板块波动太大，需要专业的研究能力和强大的心理承受力。如果自己既不懂行业逻辑，又扛不住回调，盲目冲进去很容易变成“接盘侠”。相比之下，红利指数的投资逻辑简单明了：买高股息、低估值的公司，相当于用相对便宜的价格买一份“稳定现金流”，就算短期不涨，每年的分红也能带来一笔不错的收益。

最近我把南方红利低波50ETF联接A和C都加了自选。选这支产品，一是因为它跟踪的红利低波指数，在传统红利策略的基础上又加了“低波动”筛选，更符合我对“稳”的需求；二是ETF联接基金申赎方便，费率也不高，适合长期持有。我没打算立刻满仓，打算等市场情绪稍微冷静一些，或者指数回调到更合理的位置时再慢慢布局。对我来说，投资就像种庄稼，要选好种子，看准时节，然后耐心等待收获，急不来。

如果是和我一样追求稳健的朋友，其实可以适当关注一下红利指数。不用投入太多，哪怕只拿一部分仓位配置，也能在市场波动时起到“压舱石”的作用。牛市也好，熊市也罢，投资的核心是找到适合自己的标的，守住自己的能力圈。能在认知范围内赚钱，能在风险承受范围内赚钱，就已经跑赢了大多数人。

说到底，牛市只是市场的一个阶段，而投资是一场长期的修行。与其纠结牛市来了该买什么，不如想清楚自己能承受多大风险，能持有多久。对我来说，红利指数就是那个能让我睡得安稳的选择——它可能不会在牛市里让我成为最耀眼的那一个，但能陪着我穿越牛熊，把确定性的收益慢慢放进兜里。这就够了。@南方基金 @晴空聊基 @平衡之星