#南方有红荔#

最近翻账户时，看到南方红利低波50ETF（TF连接A）的持仓收益还挂着-0.61%——这是我2月买入后一直没动的“压舱石”。说起来有点矛盾：4月它给我赚过5%的“小确幸”，后来止盈卖出；如今浮亏0.61%，反而让我更想聊聊这只基金，以及我对红利板块的真实看法。

一、为什么我会选红利？市场动荡期的“安全感”比收益更重要

2024年初，我做了个重要决定：把股票账户里30%的仓位从成长股挪到红利板块。当时市场正经历“风格撕裂”——AI、半导体涨得火热，但财报季里不少科技股利润不及预期；新能源、消费板块跌跌撞撞，连白酒都成了“波动重灾区”。我突然想起巴菲特那句话：“潮水退去时，才知道谁在裸泳。”

而红利股的底层逻辑，恰恰是“不管潮水怎么退，我都有稳定的现金流”。这类公司通常是行业龙头（比如银行、公用事业、交运），盈利稳定、分红率高，哪怕经济增速放缓，也能靠“卖水”“收租”“管电网”的生意稳赚。更关键的是，2024年全球进入降息周期，国内利率下行，高股息资产的“相对价值”被放大——当存款、货币基金的收益降到2%，股息率5%+的红利股，简直是“现金奶牛”。

我选南方红利低波50ETF，是因为它跟踪的是中证红利低波动指数。这个指数的编制规则很“实在”：先筛出过去三年股息率前100的公司，再从中挑波动率最低的50只。简单说，就是“又红又稳”——既保证高分红，又过滤掉那些“股息率高但股价暴涨暴跌”的妖股（比如某些周期股，赚一年亏一年，股息根本没法持续）。

二、持有半年亏0.61%？我反而更踏实了

2月买入时，市场情绪还没完全从年初的悲观中走出来。南方红利低波50的净值在0.95元左右震荡，我以0.96元的价格建了底仓。4月时，它跟着红利板块反弹到1.01元，我赚了5%就止盈了——不是不看好，而是当时成长股跌出了性价比，我想调仓试试。

但5月下旬以来，市场风格再次切换：成长股反弹后二次探底，红利板块也没能独善其身。我的持仓跟着跌到0.95元附近，浮亏0.61%。这时候我才明白：红利股的“稳”不是“不跌”，而是“跌得比别人少，涨得比别人稳”。

翻了翻成分股，才发现这只基金的“抗跌”是有底气的：前十大重仓股里，有国有大行（股息率6%+）、港口龙头（业绩稳定）、电力运营商（现金流充沛）。这些公司在经济弱复苏时，反而能“逆市赚钱”——比如某国有大行，一季度净利润增速5%，不良率持续下降；某港口股，上半年集装箱量同比增8%，分红率从40%提到50%。

换句话说，它的短期波动，更多是市场情绪的扰动，而不是基本面恶化。就像一只“慢牛股”，偶尔被大盘带下来，但长期看，股息再投资+盈利增长，终会填平跌幅。

三、我为什么坚持持有？红利是“时间的朋友”

有人问我：“现在红利涨了这么多，是不是该落袋为安？”我想起2022年的煤炭股——当时很多人觉得“周期顶点”，但真正拿住的人，直到2023年还在吃分红。红利股的投资逻辑，从来不是“炒题材”，而是“赚确定性的钱”。

首先，股息再投资是复利的秘密。南方红利低波50的分红率大概每年4%-5%（具体看成分股公告），如果我把分红再买成基金份额，相当于“利滚利”。假设持有3年，即使净值不涨，靠分红也能赚12%-15%，这比大多数银行理财强多了。

其次，低波因子过滤了“垃圾股息”。市面上有些基金标榜“高股息”，但选的股票可能是“周期顶点的高分红”（比如钢铁股在行业景气顶峰时分红率高，但第二年就可能亏损）。而南方红利低波50的“低波动”筛选，确保了成分股的盈利稳定性——过去5年，这个指数的年化波动率比中证红利指数低15%，最大回撤也小10%以上。

最后，当前市场环境依然适合红利。2025年上半年，国内GDP增速5.2%，但消费和地产还在复苏初期，成长股需要业绩验证，资金更倾向于“避险+确定性”。这时候红利股的“类债券”属性，反而成了资金的“避风港”。

四、我的投资策略：红利是“底仓”，不是“赌具”

说实话，2月的买入有点“跟风”——看到机构都在推红利，我就冲了。但后来慢慢想明白：红利板块最适合的是资产配置中的“底仓”，而不是“博收益的工具”。

我的策略很简单：

1. 长期持有（3-5年）：红利股的股息再投资需要时间积累，短期波动没必要纠结；

2. 仓位控制在20%-30%：既保证组合的稳定性，又留足空间给成长股；

3. 定期检视成分股：如果某只重仓股连续两年分红率下降，或者盈利恶化，就考虑换基（但现在南方红利低波50的成分股，暂时没出现这种情况）。

写在最后：红利不是“躺赚”，而是“聪明地不亏”

投资这么多年，我越来越觉得：真正的高手，不是赚最多的人，而是亏得最少的人。红利板块可能不会让你一夜暴富，但它能在市场暴跌时帮你“少亏点”，在震荡市里帮你“慢慢赚”。

现在的我，依然持有那只亏0.61%的南方红利低波50ETF。不是因为“死扛”，而是因为我知道：它持有的50只股票，每年能赚几百亿利润，每年能分几百亿股息——这些钱是实打实的，不是泡沫。

或许明年这时候，它的净值会涨到1.1元，或许还会跌，但对我来说，它已经不是一只“基金”，而是一份“安全感”——在市场风雨中，给我兜底的底气。@南方基金 @股吧话题 @天天基金创作者中心

（注：本文仅为个人投资记录，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。）

最近和基友聊天，他说：“你这红利基金涨得慢，不如我买的AI基金刺激。”我笑：“你买AI是为了‘刺激’，我买红利是为了‘活着’——等市场风格切回来，你赚的钱可能够我喝杯茶，但我活下来的钱，够你喝一年。”

投资嘛，终究是“适合自己的才是最好的”。你觉得呢？#晒收益#

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