大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，管理我们指数增强家族。上周资金面与情绪面共振，上证指数突破3800点再创新高。科技板块作为一条确定性较高的投资主线，是引领市场向上的核心，其相对优势后市有望持续强化。具体内容，速看点评。

上周上证指数涨3.49%，沪深300涨4.18%，创业板指涨5.85%，科创50涨13.31%，上证指数突破3800点再创新高。资金面与情绪面共振，全A总市值首次突破100万亿元，A股日均成交额大幅走高，回升至2.59万亿元，市场赚钱效应从科技板块向其他领域扩散，交投活跃度持续处于历史高位。风格来看，成长风格表现强于价值风格，小盘股涨幅居前。行业结构方面，通信、电子和计算机领涨。海外方面，鲍威尔在杰克逊霍尔会议发言进一步强化9月降息预期，不过，其也暗示市场不要去期待下坡冲刺式的激进宽松路径。（数据来源：Wind）

从当前市场整体来看，大家普遍认可当下正处在流动性牛市之中，但从经济逻辑层面分析，市场的预期还是比较谨慎的。这也是本轮行情或许尚未进入后期阶段的一个重要体现。以2014-2015年出现的A股牛市为例，我们可以清晰地看到，宏观层面的叙事构建往往是较为缓慢的过程。2014年7月至10月为例，宏观预期是低迷的，那时大部分行业涌现出的机会基本都是自下而上相对微观层面的呈现。到2014年11月出现降息情况之后，指数的上涨速度明显加快了，尽管当时的经济较为疲软，然而人们对于经济后续的发展却逐渐变得乐观起来了，金融周期类的板块也开始在一定阶段内发挥引领市场走势的作用，成为市场中的领涨力量。2015年上半年，随着股市融资规模逐步回升，投资者们开始有意识地将股市行情、移动互联网产业所蕴含的大好机会以及中国经济转型这些要素联系到一起去考量，感受到了股市对经济发展的积极促进作用。

现阶段市场对本轮行情的阐释和解读还没有达到以往的高度，各个板块的机会也还没有在更为广阔的范围里大面积扩散，本轮行情或仍处于中期阶段，后续还有着较为可观的发展空间与变化可能。

具体投资方向上，此前市场上对于科技板块是否为投资主线存在着一定分歧，而如今这种分歧正在逐步变小。科技板块作为一条确定性较高的投资主线，是引领市场向上的核心，其相对优势后市有望持续得到强化。我们持续看好国内人工智能产业链在整个科技板块内部所具备的相对优势，认为它在未来仍会展现出较强的发展潜力与竞争力。

看好科技股整体投资前景并偏好高弹性的投资者，不妨关注A股的创业板和科创板两个成长板块的宽基指数增强基金。

创业板方面，创业板综指囊括所有创业板股票，创业板指则是精选100只样本股；比较而言，创业板综指作为创业板市场的全样本指数，覆盖面更广，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征；板块轮动时有助于更好捕捉行情，加上成分股的业绩分化较大，机构覆盖度较低，有助于量化策略创造超越指数的收益。投资标的选择上欢迎关注$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$。

科创板方面，上证科创板50指数汇聚硬科技龙头，欢迎关注对标该指数的$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$。

在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，可适当考虑定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

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