近日市场连续上涨攻破3500点大关，光伏、光模块等持续表现推动创业板成为反攻排头兵之一。截至7月11日，近一年创业板综指上涨47.20%，在A股市场主要指数中弹性显著。

就在7月11日，这只高弹性指数迎来升级。深交所和深圳证券信息有限公司发公告表示，为强化指数表征作用，提升指数可投资性，对创业板综合指数编制方法进行修订，增加风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制。

两大修订，提升样本股质量

根据指数编制规则修订的公告，创业板综指本次调整主要有两点：

1. 增加风险警示股票月度剔除机制：

对于将被风险警告的ST或*ST样本股，从公告次月的第二个星期五的下一个交易日起将其从指数样本中剔除；对于公告将被撤销风险警示的股票，从公告次月的第二个星期五的下一个交易日起将其纳入指数；

2. 引入ESG负面剔除机制，

在每次调整样本股时剔除国证ESG评级在C及以下的个股。

风险警示好理解，带有ST或*ST的个股，往往具有经营层面的问题，严重者还具有退市风险，现加入风险警示剔除机制后，有助于防范在创业板综指的成分股尾部风险。

同样的，ESG筛选机制的加入，也有助于降低发生重大负面风险事件的概率。一般来说，ESG表现较好、得分高的企业，往往实力雄厚，竞争力强，且注重社会责任、可持续发展和股东回报，ESG投资理念也在近年来逐步成为全球投资者的共识。

创业板综合指数编制方案修订后，创业板综样本股1316只，覆盖95%的创业板上市公司，总市值覆盖率98%，高新技术企业权重占比92%，战略性新兴产业权重占比79%。目前，创业板综指中共有42只风险警示样本股，而其他非风险警示样本股中也只有2只股票的国证ESG评级在C及以下，意味着本次修订不会造成指数样本股的大幅调整，更不会改变指数高成长性的特征，反倒能进一步强化制度约束，促进成分股提升经营质量和ESG绩效，增强指数的长期投资价值。（数据来源：风险警示数据来自Wind，截至2025.07.09；国证ESG评级数据来自国证指数公司，截至2025.03.31）

锋利的矛，

创业板综指高成长性的来源是什么？

创业板综指发布于2010年8月20日，回顾自发布以来至今的近15年时间，伴随创业板的改革与发展，创业板综也呈现出与日俱增的活力，在上涨行情中高弹性显现。

（数据来源：Wind，统计区间为2010.08.20-2025.07.09，指数涨跌不预示未来收益，仅供参考）

其中比较典型也离我们比较近的，是2019年至2021年中下旬的成长行情，新能源、医药气势如虹，创业板综指表现出众，累计上涨146.13%，是中证全指（68.41%）的两倍之多。（数据来源：Wind，统计区间为2019.01.02-2021.08.04）

创业板综指的高弹性，从指数编制方案中或许能找到解释。

创业板综指由创业板上市的全部1300多只股票构成，反应创业板全部股票的价格综合变动情况以及市场总体走势。也就是说，买入创业板综指就相当于打包了整个高成长创业板，兼顾了一批高弹性、潜在增长空间较大的科技成长小盘股。

与此同时，随着我国科技创新和优势产业的崛起，指数也在不断吐故纳新，及时剔除逆时代趋势、成长性变差的股票，转而吸纳新兴产业、高新技术个股。2021年底，创业板综指的权重行业还以电力设备、医药生物为主；到AI产业高速发展的当下，则形成电力设备、电子、医药生物和计算机多足鼎立，并且行业分布也相对更加均衡，更契合我国产业结构升级发展趋势和新经济发展方向，也保证了指数的长期生命力。

（数据来源：Wind，截至2025.07.09）

也就是说，高弹性科创小盘股+持续对新兴行业纳入，赋予了创业板综指长期增长的潜力和行情来临时的高收益弹性。

创业板综指的弹性这么高，

再加上“增强”？

对于看好创业板综指长期投资价值的投资者来说，如果想充分利用指数的高弹性，捕捉更多超额收益，在闲钱投资和风险等级匹配的前提下，$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$或许是个不错的选择。

上半年的行情中，景顺长城创业板综指增强A累计取得16.51%的净值增长率，作为对比，同期业绩比较基准上涨8.47%，创业板综指的涨幅为8.78%，超额收益显著。（数据来源：基金业绩来自景顺长城，已经过托管行复核，业绩基准及指数数据来自Wind，截至2025.06.30）

把目光拉回当下，AI产业趋势对创业板综指的行情具有支撑性作用，再加上此前监管提出将出台深化创业板改革措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑，创业板综指或迎来不错的配置时点。

景顺长城创业板综指增强基金经理黎海威表示，作为创业板市场的全样本指数，创业板综指覆盖面广，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征。

在新的编制规则下，创业板综指成分股的尾部风险得以降低，成分股质量得到进一步保障。如果认可创业板综指，不妨关注景顺长城创业板综指增强基金，在跟踪创业板综指的基础上，发挥量化选股的优势，力争创造超额收益。

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注：

1、景顺长城创业板综指增强晨星风险评级为中高，适合积极型和激进型投资者。

2、上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。

景顺长城创业板综指增强历史业绩：

数据来源：基金定期报告，截至2025.03.31

创业板综指近5年涨跌幅情况

数据来源：Wind，截至2024.12.31