1 1.人工智能产业的最新变化。

郜哲分析了当前市场行情，认为大盘处于横盘震荡状态，430后市场风格偏向价值，但人工智能相关产业仍具投资机会
2.市场风格转向价值郜哲指出430后市场风格从主题投资转向价值投资，整体经济恢复疲软，但人工智能等成长板块仍有结构性机会
3.人工智能产业的投资机会郜哲提到DeepSeek问世后，我国人工智能行业从主题投资转向景气投资，相关子行业在430季报中表现突出。

2 成长板块中港股和A股各有优势。

郜哲指出港股的新消费和创新药龙头公司较多，而A股主要集中在人工智能相关领域，如算力、应用端的光模块、芯片等他认为人工智能板块经历调整后具有布局价值，光模块业绩已超预期，下半年仍值得关注通信行业嘉宾补充，云厂商AI资本开支增加显示行业高景气度，光模块业绩先放量，二季度可能维持高增长。

3 AI发展大势所趋，行业高景气度。

郜哲分析了AI技术发展阶段，指出ChatGPT是里程碑事件，推动AI在C端应用国内AI投资从主题映射转向景气投资，DeepSeek开源后大厂加速应用开发，算力端景气扩散明显。

4 AI芯片龙头公司开始增利。

郜哲提到AI芯片龙头公司从增收不增利转向增利，订单增长显著DeepSeek的发展推动了大厂资本开支扩散，算力投资具备景气基础应用端因DeepSeek开源，AIGC从试水阶段进入实际应用，大模型性能提升，AIagent开发加速，实现智能化一键操作垂直领域如订票、社交、办公等应用有望突破，消费电子结合AI也有发展潜力人工智能投资已从主题投资过渡到景气投资阶段，二级市场表现更稳定。

5 1.主题投资与景气投资的区别。

郜哲指出主题投资阶段波动大，景气投资阶段因业绩兑现而更稳健，指数投资体验更好
2.AI行业进入景气投资阶段郜哲认为AI已从主题投资转向业绩兑现阶段，硬件、应用等产业链将陆续放量
3.AI细分领域投资建议郜哲表示AI技术底座支持多应用领域发展，但商业化推进存在不确定性，建议分散投资。

6 算力与应用端投资策略。

郜哲分析了算力端投资机会，指出端侧算力芯片和光模块等会轮动上涨，建议均衡配置或根据估值切换应用端方面，办公和娱乐等容错率高的领域落地更快，业绩确定性更强。

7 AI应用场景的落地顺序。

郜哲分析了AI在不同应用场景的落地现实性，认为AIGC、消费电子和自动驾驶相对现实，机器人稍远自动驾驶中L2L3级更易普及，L4L5级需长期验证机器人商用需更高技术迭代。

8 光模块是AI发展的必需品。

郜哲分析了光模块行业的三个特点：首先，光模块是人工智能发展的必需品，技术升级带来高毛利；其次，目前行业处于量价齐升阶段，800G产品放量，1.6T产品逐步推出；最后，技术迭代速度快，未来需求将向更高速产品发展。

9 国内光模块行业具备较强竞争力。

郜哲分析了国内光模块行业的三大优势：议价能力强、量价齐升阶段、市场份额高且技术领先他认为光模块在AI产业链中处于领先地位，投资价值显著对于AI投资时机，他建议关注景气阶段，并指出随着技术迭代和商业场景拓展，行业成交占比有望持续提升。

10 贸易冲突带来投资机会。

郜哲分析了贸易冲突对市场的影响，指出短期调整后交易风险已释放，当前是较好的投资时机他建议采用指数化投资策略，分散布局人工智能行业，并强调在全市场选择指数更有利于覆盖算力和应用等多个方向。

11 人工智能产业指数编制需考虑行业特点。

郜哲指出，人工智能产业指数编制应注重AI营收占比和技术迭代特点全市场选股能均衡覆盖算力端和应用端各细分领域指数采用AI营收占比乘以市值进行选股和加权，提升纯AI公司的权重同时考虑技术快速迭代特性，避免权重过度集中于上一轮龙头公司，以更好反映行业最新发展。

12 人工智能行业指数化投资更优。

郜哲介绍了人工智能行业指数化投资的优势，建议选择全市场指数并关注编制特点他提到AI投资的主要风险是技术进展和商业化不及预期，但技术研究持续进步，如世界模型等新方向正在探索。