债券市场展望

纯债方面     

从基本面看，全球“抢出口”效应对中国出口仍有支撑。反内卷背景下，商品价格可能会继续回升。从资金价格上看，8月季节性资金中枢多较7月上行5-10BP。组合操作方面，关注央行资金面态度、政府债取消增值税影响、中美关税谈判进展、需求侧政策。

转债方面     

权益市场的平值期权的低隐含波动率对应较低的实现波动率，转债平值期权高隐含波动率对应低实际波动率。转债的vega定价偏离合理水平，可能隐含着投资者乐观预期和较强的债券配置需求溢出效应。操作上通过量化模型挑选合理波动率价值和非对称性价值的大盘转债，通过gamma和vega价值捕捉提高组合的安全边际。

#债市剧烈调整，何时见底？##债市收蛋指南#

$易方达信用债债券C(OTCFUND|000033)$

$易方达信用债债券A(OTCFUND|000032)$

$易方达岁丰添利债券(LOF)A(OTCFUND|161115)$

$易方达岁丰添利债券(LOF)C(OTCFUND|017156)$

$易方达安和中短债A(OTCFUND|110051)$

$易方达安源中短债债券C(OTCFUND|110052)$

$易方达双债增强债券A(OTCFUND|110035)$

$易方达双债增强债券C(OTCFUND|110036)$

$易方达中债新综指发起式(LOF)C(OTCFUND|161120)$

$易方达中债新综指发起式(LOF)A(OTCFUND|161119)$