>>市场数据一览
注：数据来自wind，统计截止20250727，股市表现来自沪深300（000300.SH），债市表现来自中债-新综合财富（总值）指数（CBA00101.CS），指数过往业绩不预示未来表现。
>>行情热点解读
固收+基金表现受到股债两市共同影响。上周行情热点如何？一起来看！
上周，上证指数一度站上3600点，债市资金面由松转紧。
上周中美谈判预期缓和，风险偏好提升，权益和商品市场强势，反内卷消息不断扰动，周四央行投放明显缩量，资金明显紧张，加剧了债市调整。周五，随着保险预定利率下调消息落地，收益率下行小幅修复。全周债券市场收益率上行，信用利差走扩。
二季度经济表现略超预期，需要关注超预期因素的持续性。
短期看，政策托底、权益市场支撑、风险偏好提升等因素或对债券产生利空。长期看，反内卷政策更注重长期产业升级，需求端缺乏2015-2016年棚改货币化的强需求刺激，最终能否转变生产强需求弱的供需矛盾需要时间验证。
从估值上看，今年5-6月信用利差极度压缩，调整后目前7年以内信用利差低于历史中性水平，叠加交易型机构的久期杠杆在高位，带来债券市场的不稳定因素。短期权益和商品上涨分流资金，资金面有所收紧，近期观察央行的跨月资金投放情况。
>>固收+投资情报
近期权益市场有所回暖，大家不妨多多了解稳中求进的固收+基金，进可攻、退可守！
【本周聚焦基金】
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请投资者关注投资基金的特有风险，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。
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