1 二季度市场表现分化明显。

黄亦磊回顾2025年二季度市场表现，A股小幅上涨但波动较大。4月受关税事件影响市场下跌，随后快速反弹企稳。小微盘风格占优，红利风格较弱。军工和TMT行业表现较好，而食品饮料、家电等与经济强相关的行业表现较差，行业分化明显。他认为宽松流动性和风险偏好提升是主要原因。

2 易方达FOF产品二季度表现优异。

黄亦磊介绍了易方达优势系列FOF产品的特点，包括一键配置易方达权益基金、多样化投资风格均衡配置以及80%以上资产投资于内部基金。以易方达优势领航为例，该产品通过精选易方达旗下基金，为投资者提供一站式解决方案。二季度，产品跑赢业绩基准，主要得益于高比例配置TMT行业。陈皓管理的易方达改革红利基金在二季度表现突出，上涨5.32%，主要受益于AI产业链的配置。

3 行业反转与均衡成长策略。

黄亦磊分析了军工、创新药等行业的反转机会，指出这些行业的价值正在重估。陈浩采用均衡成长策略，优选中小市值个股，当前重点配置TMT、军工和医药制造板块。刘建伟管理的易方达科融基金在二季度表现优异，持仓集中在AI相关板块，减持了港股和军工个股。唐伯伦管理的易方达港股通红利基金以稳定股息资产为主，在市场波动时提供稳健回报，持仓包括高股息和周期性资产。

4 基金经理小幅调仓，看好高股息板块。

黄亦磊指出基金经理小幅增仓工业、材料和金融板块，减持信息技术。高股息板块内部出现分化，零售表现优于银行和公用事业。港股市场资金流入放缓，但融资活动加速。未来滞涨的高股息板块可能出现超额机会，特别是公用事业板块。易方达港股通优质增长基金表现优异，主要收益来自可选消费和医疗健康板块。基金经理经验丰富，重点配置互联网、新消费和医药企业。易方达医药生物基金在二季度表现良好，创新药行业尤为突出。

5 医药和白酒行业投资分析。

黄亦磊提到港股市场表现突出，恒生指数和医疗保健指数分别上涨4.12%和18.09%。易方达医药生物基金二季度上涨15.12%，跑赢基准。基金经理看好中国创新药产业发展，提升创新药配置比例。杨博士关注创新药和优质个股，警惕局部过热。易方达长期价值基金二季度净值下降8.61%，跑输基准，主要持仓分布在食品饮料等行业。郭杰减仓白酒，优化组合管理，白酒基本面需时间修复。高质量风格基金经理面临流动性收紧的考验。

6 投资框架强调长期价值。

黄亦磊指出，行业发展进入深水区，白酒面临需求收缩等问题。有效的投资框架长期能战胜市场，但存在周期性。基金经理郭杰致力于寻找高确定性事物，关注商业模式和竞争壁垒，坚持能力圈和安全边际。面对市场波动，郭杰以公司商业模式和估值选择个股。易方达供给改革基金在二季度小幅跑输业绩基准，基金进行了结构性调整，降低汽车配置，增加TMT板块权重，重仓股变化显著，集中于AI相关领域。同时，基金保持对传统周期股的配置。易方达制造优势基金在二季度跑输业绩基准，制造板块分化，受贸易战影响出口标的前期下跌，部分消费电子需求向上。

7 基金经理看好成长性板块。

黄亦磊分析了国内外经济形势，指出制造业投资机会分化，优质个股和成长性子领域具有较强投资价值。他配置了算力、消费电子、储能、家电和有色等优质企业，整体仓位从83%提升到87%，但港股仓位小幅下降。十大重仓股中新增沪电、云铝和TCL电子，减持了部分资源类和光伏标的，组合平均PE约12倍，性价比高。短期受市场波动和贸易摩擦影响业绩承压，但长期看好成长策略。易方达价值精选基金二季度上涨1.08%，小幅跑输基准，基金经理优化行业配置，降低消费持仓，增配医药生物、半导体和算力硬件等成长性资产，形成价值加成长双驱动结构。

8 基金投资策略与持仓分析。

黄亦磊分析了易方达平衡视野混合和价值质量策略，指出杨嘉文重视估值，持仓分散且换手少。二季度股票仓位降低，增持环保、机械设备等行业。易方达信息产业在积极成长策略中表现突出，正熙增持光通信和算力产业链，减持消费电子。整体坚持价值和质量策略，关注高景气公司。

9 投资组合向AI算力产业链倾斜。

黄亦磊指出，二季度投资组合明显向AI算力产业链倾斜，特别是光通信和PCB等核心环节。调整思路基于全球AI产业发展，随着大模型持续迭代，AI产业进入商业应用爆发期。海外算力产业链景气度提升，国内大模型竞争力增强，云服务提供商AI资本投入增加。黄亦磊看好数据中心AI算力需求持续爆发，光模块PCB等核心环节将受益。欧阳良祺管理的易方达战略新兴产业基金在二季度加仓海外算力AI产业链，减仓国产半导体和消费电子相关标的。

10 看好人工智能和创新药等行业机会。

黄亦磊指出，人工智能、新消费和创新药等行业存在大级别投资机会，海外算力产业链在二季度表现强劲。何崇恺管理的易方达国防军工基金在二季度略有调整，增持军工电子板块，减持新兴军工标的。他认为军工行业基本面积极变化，军工信息化和国产大飞机产业将带来投资机会。易方达优势FOF将继续关注这些领域，为投资者提供配置方案。