1 中国游戏行业现状及投资策略。

张浩然分析了中国游戏行业现状，指出中国已成为全球最大游戏市场之一，2023年上半年收入超1400亿元。他提到监管政策从严格转向规范扶持，版号审批常态化推动行业回暖。此外，AI技术正深刻改变游戏产业，提升效率、降低成本并突破创意边界。政策也支持游戏作为文化出口重点领域，推动海外市场拓展。

2 张浩然分析游戏行业投资价值。

张浩然指出中国游戏产业正进入科技创新与文化输出相互促进的新周期，多平台技术、XR交互和游戏短剧模式是主要趋势。他建议投资者关注具备高价值IP、研发工业化能力和内容输出能力的公司。此外，他还提到上海房地产政策调整对市场的积极影响。

3 关注房地产市场和流动性驱动行情。

张浩然表示将重点关注一线和二线城市的房地产成交情况，并分享拐点信号。他认为当前市场行情主要由流动性驱动，而非基本面，建议投资者关注估值和资金趋势，而非急于止盈。此外，他回顾了上周市场情况，指出成长风格仍占主导，并提醒投资者在市场调整时避免追高。

4 市场呈现高低切换轮动特征。

张浩然分析了上周市场走势，指出资金活跃但偏好高低切换策略。上周二科技权重带动指数低开高走，创新药和医疗器械领涨；周三消费电子和国产算力轮动，低位权重吸引流动性；周四稳定币和端侧AI受消息刺激波动，热点转向国产芯片。整体市场趋势健康，八月行情仍可关注。

5 国产算力板块引领市场上涨。

张浩然指出上周五国产算力板块因deep sik新版本适配国产算力而集体爆发，龙头股强势涨停，带动科创芯片ETF大涨。市场资金从海外算力转向国产算力，高低切换明显。他建议未来关注成长板块的高低切换，同时留意非银金融对冲资产和化工板块机会。

6 张浩然分析人工智能三大投资方向。

张浩然指出人工智能领域重点关注海外算力、国产算力和国产应用三大方向。海外算力受英伟达业绩推动表现强劲；国产算力虽短期业绩有限但长期空间大；国产应用尚处早期阶段。他建议投资者关注低估值机会，并介绍了易方达多资产配置产品。

7 创新药需消化涨幅，科隆基金长期看好。

张浩然认为创新药今年以来涨幅较大，已进入消化期，目前持观望态度。他建议降低对科隆基金的短期超额预期，但仍长期看好该基金经理的交易能力和广泛的能力圈。对于稀土和军工板块，他表示稀土带有炒作意味不建议重仓，军工短期事件驱动机会已接近尾声。

8 美联储政策与市场预期分析。

张浩然分析了美联储可能的降息政策及其对市场的影响，指出九月降息预期增强，美股上涨，美元走弱。他提到四季度市场关注点可能转向美联储主席人选变动，这会影响明年货币政策走向。对于牛市进程，他认为已过中段，建议投资者关注趋势而非猜测顶部。他还简要介绍了全球配置情况，强调美国和中国的经济数据是关键，并解释了经济软着陆与硬着陆的区别。

9 美国经济软着陆，中国数据放缓。

张浩然分析了美国经济软着陆的三大支撑因素：AI投资强劲、贸易冲突可控和美联储偏鸽政策。他认为美国经济状况利好全球权益资产，尤其是非美权益。相比之下，中国七月份经济数据普遍放缓，内外需均减弱，政策重心转向供给侧改革。他建议投资者根据自身风险偏好选择投资策略，稳健型可关注全球配置组合，激进型可继续关注国内市场。

10 债券市场收益空间有限。

张浩然认为今年债券市场收益空间有限，波动较大，建议投资者考虑货币基金或全球配置以降低风险。他提到三个月持有期的设计是为了避免追涨杀跌，并降低赎回费率。此外，他简要介绍了液冷技术，指出其在高功率芯片散热中的优势。

11 液冷技术因芯片功率提升和政策要求成为必选项。

张浩然指出，当前芯片功率已突破风冷散热极限，液冷技术成为必要选择。国家政策要求数据中心PUE值降至1.5以下，液冷技术能有效降耗。他预测2024至2026年液冷市场将高速发展，并提及国内厂商在液冷关键环节的技术优势。此外，他建议投资者关注成长板块，适当配置全球资产以分散风险。