1 游戏行业产业链分析。

张浩然分析了游戏行业的三大参与方：研发商、发行商和渠道商。发行商负责市场分析、本地化改造、整合营销和长线运营。渠道商作为流量分发中枢，主要通过应用商店和超级APP进行联运或买量。随着内容重要性提升，渠道端价值削弱，分成比例下降。腾讯等巨头同时扮演多重角色。中国游戏市场2023年上半年收入超1400亿元，增长显著。

2 张浩然分析市场表现和债券基金。

张浩然回顾了上周市场表现，指出经济数据普遍回落，但股市表现强劲。他提到债券市场下跌可能与降息预期落空和资金流向股市有关。对于投资者关心的债券型基金，他建议不要因短期波动过度担忧，并承诺下周进一步分析。此外，他还复盘了上周股市情况，强调科技类板块表现活跃。

3 成长板块表现强势。

张浩然指出近期成长板块表现强劲，尤其是算力和创新药两条主线。市场资金从光模块、PCB扩散到液冷、IDC电源等分支。上周前三天科技成长板块上涨，周四出现回调，但金融板块提供保护。周五市场强势反弹，液冷和电源分支表现突出。他建议关注成长机会，并采用杠铃策略平衡组合。

4 市场呈现流动性驱动上涨趋势。

张浩然分析了上周市场表现，指出非银金融、成长板块领涨，市场整体呈现流动性驱动的上涨趋势。他建议投资者关注景气度向上的成长板块，尤其是业绩有爆发性增长的领域，同时保持对非银金融的关注。张浩然还提到，主动基金在当前市场环境下可能表现优于被动指数基金，建议投资者根据自身情况平衡配置。

5 主动基金和液冷板块投资逻辑。

张浩然指出主动成长型基金可能难以把握贝塔收益，推荐易方达科融等稳健产品。对于行业投资，他建议关注景气度上修的板块，如液冷技术。液冷通过液态冷却高效散热，随着算力芯片性能提升成为必要选择，其增速可能超过算力行业整体增速。

6 液冷市场增速快，关注主动基金机会。

张浩然指出液冷市场增速远超算力，2025年预计达100-200亿元，2026年或突破1000亿元。他建议关注相关主动基金，因目前缺乏液冷ETF。同时提到易方达信息产业基金经理郑锡操作灵活，及时捕捉海外算力机会，但需注意TMT行业波动风险。他强调投资需长期看好方向，避免追涨杀跌。

7 张浩然建议谨慎对待地产板块。

张浩然指出近期地产成交数据持续下跌，尤其一线城市房价明显回落，建议投资者保持观望，等待企稳信号。他认为当前市场由流动性驱动，存在结构性机会，建议关注低估值或高景气成长板块。他管理的易方达优选多资产基金采取全球分散配置策略，适合平衡风险与收益。

8 张浩然推荐关注A股基金和AI应用。

张浩然建议看好A股的投资者关注他管理的易方达优势长兴和易方达优势领航基金。他提到下半年投资机会包括国产算力和AI应用，并重点分析了AI应用的发展前景。张浩然指出，AI大模型能力已实现跃迁，推动AI从对话工具向生产力操作系统转型。他列举了个人和企业使用AI的实例，如通用智能助手和灵感创作工具，强调AI在提升效率和创造力方面的价值。

9 AI工具助力创意与效率提升。

张浩然介绍了AI在创意生成和生产力增效方面的应用。创意生成包括图像、视频和音乐制作，如Stable Diffusion和Suno AI。生产力工具涵盖编程、办公和会议管理，如通义听悟能自动整理会议纪要。虚拟互动工具如Charrette AI提供个性化陪伴服务。

10 AI五大应用方向及行业案例。

张浩然介绍了AI在个人领域的五大应用方向：聊天机器人、创意生成工具、AI打工伴侣、情感陪伴专家和AI agent。他预测AI agent将在下半年成为重要发展方向。此外，他举例说明了消费行业如何利用AI优化供应链、预测消费行为和提供智能客服，并提到医药行业的AI诊断和制药应用。

11 AI在医疗和金融领域的应用。

张浩然介绍了AI在医疗领域的两个主要应用方向：AI辅助诊断和新药研发。AI能整合患者数据提升诊断效率，并加速创新药开发。他还提到金融行业中AI可用于房地产评估等场景，并建议投资者关注AI应用机会。最后他提醒投资需谨慎，并宣传了自己管理的基金产品。