1 供应链调整反映全球制造业趋势。

张浩然回顾了上周A股市场表现，指出尽管面临地缘政治风险，A股仍呈现震荡上行态势，石油和金融板块表现较强他提醒投资者不要盲目投资人民币，应关注相关行业和公司。

2 全球市场近期表现强劲。

张浩然分析了上周市场走势，指出A股上涨主要由券商股带动，美股、韩国股市也表现优异他提到军工板块近期因阅兵预期上涨，但提醒投资者谨慎追高，并分析了历史上阅兵行情对军工板块的影响。

3 军工板块投资需关注基本面。

张浩然分析了军工板块的投资逻辑，指出短期阅兵主题缺乏历史依据，建议关注产业链机会他提到军工订单增长、外贸出口潜力及地缘政治风险上升是长期看好的原因，但短期波动大，不建议追高，应在关注度低时布局。

4 银行板块短期调整无需过度担忧。

张浩然分析了银行股上周五下跌的原因，包括季末调仓和投资者转向成长股。他认为这些因素在7月会结束，银行估值合理且有资金流入，短期调整不必担心。此外，他分享了我国阅兵历史，并表达了对机器人行业的看好。

5 长期看好人形机器人发展。

张浩然认为人形机器人是人工智能的重要载体，未来十年发展空间大，国内产业链具备竞争力，建议长期投资者逢低布局，避免追高对于消费板块，他区分新老消费，认为新消费基本面良好但短期涨幅过高需等待，老消费如白酒受经济周期和政策影响，估值已较低，长期投资者可关注但需等待基本面改善信号。

6 张浩然看好白酒板块投资机会。

张浩然认为白酒行业估值处于历史较低水平，茅台酒价下跌对茅台利润影响有限，但会带动其他白酒品牌价格下跌他建议耐心投资者可关注白酒板块，等待基本面好转时机对于港股，他表示目前AH溢价处于135附近，港股相较A股性价比不高，风险溢价指标显示港股估值偏高。

7 港股短期维持中性偏谨慎观点。

张浩然认为港股指数可能在23000-24000点震荡，建议保留现金或切换至稳健分红标的，关注AI互联网等估值较低的板块他提到短期流动性收紧、关税谈判和经济数据转弱可能引发市场波动对于QD基金，他表示美联储降息路径推迟可能影响全球流动性，但近期QD额度释放为投资者提供了配置机会。

8 全球资产配置策略。

张浩然介绍了全球资产配置策略，包括欧洲消费品、港股红利、A股优质公司、长久期债券和黄金，并建议关注QD额度他提到稳定币的投资价值有限，建议关注相关港股公司此外，他分享了《长安的荔枝》中的金融计算案例。

9 复利与单利的债务累积差异。

张浩然通过具体数字对比说明复利和单利的债务累积速度差异，强调投资者需注意利息计算方式他以李尚德的故事为例，指出古代借贷规定禁止利滚利此外，他分享了《长安的荔枝》中李尚德如何通过保鲜技术、路线规划和提升运输速度成功运送荔枝，并计算了高昂的运输成本。

10 荔枝价格因物流技术进步大幅下降。

张浩然以荔枝价格变化为例，说明物流技术进步带来的成本下降。过去一颗荔枝成本高达300万元，现在每公斤仅2到4元。他提到保鲜技术、运送速度和路线规划优化是主要原因。随后他转向物流行业分析，指出物流行业金字塔结构中快递公司占据高端市场，上市公司多为快递企业，行业集中度提升，头部公司竞争优势明显。

11 快递行业竞争格局稳定但压力大。

张浩然分析了快递行业的现状，指出行业已形成稳定格局，新公司难进入，旧公司难淘汰但行业面临电商渗透率高、增速放缓、价格战等问题，整体估值可能难以恢复投资者需警惕增长陷阱，关注份额提升或行业格局变化的机会此外，他提到当前经济基本面改善有限，建议投资者关注对经济不敏感的板块，如红利或长期成长板块。