1 资产配置的底层逻辑与作用。

张浩然介绍了资产配置的理论起源和实际作用，指出其核心在于分散风险而非创造收益他解释了"资产配置决定90%投资回报"的误读，强调这仅指解释回报波动而非绝对收益水平最后他引用研究说明资产配置在不同维度的影响程度差异。

2 资产配置决定组合收益。

张浩然解释了资产配置对投资组合的重要性，指出资产配置能解释90%的波动并决定100%的回报他建议投资者先评估风险承受能力和投资期限，再选择适合的市场进行配置。

3 资产配置的五个关键步骤。

张浩然介绍了资产配置的五个步骤：明确投资目标、选择资产类别、确定资产比例、选择投资工具和定期再平衡他建议配置美股、欧洲、香港和A股市场，以及黄金和债券，并提醒注意ETF溢价此外，他管理的易方达优选多资产基金提供全球配置组合对于金融专业选择，他建议根据职业方向选择财经类或理工科背景。

4 张浩然分享跨学科背景与投资经验。

张浩然回顾了自己从工程物理到金融的跨学科背景，强调多元知识对投资研究的价值他建议关注QD额度释放带来的投资机会，并分析了创新药板块当前估值偏高，提醒投资者谨慎追高对于美联储政策，他认为维持利率符合预期，但点阵图调整显示降息幅度可能缩小，导致美股和黄金市场波动。

5 美联储会议结果低于市场预期。

张浩然分析了美联储会议结果对市场的影响，认为短期冲击有限他详细解释了主观投资和量化投资的区别，主观投资依赖基金经理对公司的深入研究，量化投资则基于统计规律选股量化基金在小盘风格强势时表现突出，但需注意风格平衡和当前小盘股的拥挤风险最后他提到固态电池量产时间表问题，但未深入展开。

6 固态电池属于动力电池大类。

张浩然介绍了动力电池的定义、特点及与储能电池的区别，重点讲解了固态电池作为未来电池的发展前景他回顾了铅酸电池和锂电池的发展历程，指出当前磷酸铁锂电池已成为主流，占比达75%。

7 中国动力电池技术呈现多元化发展趋势。

张浩然分析了当前动力电池技术格局：磷酸铁锂和三元锂电池仍是主流，固态电池因高安全性和能量密度（如3000公里续航）将定位高端市场，钠离子电池凭借低成本、资源丰富和低温性能优势将补充中低端市场固态电池虽在界面稳定性和成本方面存在挑战，但国内企业预计2027-2030年实现产业化，目前已在30万元以上高端车型试水。

8 固态电池前景广阔但尚处研发阶段。

张浩然看好固态电池长期发展，认为其将定义能源新时代，但目前处于概念阶段他建议关注锂电行业，因光伏存在产能过剩问题对于浮动费率基金，他强调应优先考虑基金公司和基金经理的认可度，而非仅关注费率关于恒生科技，他认为当前地缘政治风险影响有限，市场反应中性，但需警惕潜在升级风险。

9 1.地缘政治风险下的资产配置策略。

张浩然分析了中东局势的三种可能情形及对市场的影响，建议投资者在组合中配置黄金、债券等避险资产以对冲风险，同时指出市场目前倾向于中性情形，但需警惕潜在升级风险他还提到半导体板块估值合理，适合长期定投，并推荐利用个人养老金账户进行免税投资对于游戏板块，他认为短期值得关注，而新消费和创新药估值偏高，建议关注估值较低的资产。

10 传统行业估值分化明显。

张浩然分析了地产、医药、食品饮料等传统行业的现状，认为地产估值较低，医药已上涨需等待，食品饮料受政策和经济影响回调，但长期看好白酒他建议关注港股红利和科技两类资产，并提醒稳定币不具备炒作价值，真正受益的是发行稳定币的公司，如港股电商平台。

11 张浩然分析上周市场走势和经济数据。

张浩然回顾上周A股震荡上行，金融股走强，但市场分化明显，AI硬件和银行股表现突出他提到固态电池概念上涨，并建议对银行股高位止盈经济数据方面，5月工业增加值增长5.8%，但生产和出口回落，社零数据可能受促销影响他认为政策刺激必要性不强，对地产保持谨慎当前市场环境下，他建议中性仓位，关注TMT结构性机会，并推荐全球配置组合以降低风险。