#算力硬件板块的行情逻辑是什么？#
近期，通信设备板块走势强劲，与英伟达股价表现高度联动。这一现象背后，是AI算力需求爆发与全球供应链缓和的双重催化。作为跟踪中证通信设备主题指数的ETF联接基金，国泰中证通信ETF联接C(007818)正受益于这一产业趋势，成为投资者布局AI基础设施的重要工具。
$国泰中证全指通信设备ETF联接C$
英伟达“特供版”芯片许可落地，算力供应链边际改善
英伟达近期宣布已获得美国政府许可，恢复向中国销售“特供版”H20芯片，并计划推出符合出口规定的新一代Blackwell架构GPU。这一进展缓解了此前市场对中国AI算力“缺芯”的担忧。尽管H20芯片性能较H100有所限制，但其仍能满足部分AI训练与推理需求，尤其在智能工厂、物流等特定领域具备应用潜力。
此前，美国4月对华芯片出口限制曾导致市场恐慌，通信设备板块估值承压。而6月以来中美贸易摩擦缓和，叠加英伟达业务向好信号，市场情绪明显修复。国内算力产业链，尤其是光模块、服务器等环节，有望迎来边际改善。
通信设备与英伟达股价联动，基本面超预期
近期通信设备板块的上涨，与英伟达股价创历史新高密切相关。作为全球AI算力龙头，英伟达的业绩表现直接影响市场对产业链的预期。而通信设备厂商作为算力基础设施的核心供应商，其业绩释放程度同样超出市场预期。
从北美四大云服务商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）的资本开支来看，2025年第一季度合计投入达771亿美元，同比增长59%，印证了AI算力需求的持续高景气。随着ASIC（专用集成电路）+以太网架构的兴起，光模块在算力投资中的占比有望进一步提升，行业增速预计将领先于整体算力投资。
光通信景气度持续验证，行业增速或超预期
北美光通信厂商的最新财报继续验证行业高景气度。随着AI数据中心对高速光模块的需求激增，800G甚至1.6T光模块的渗透率正在快速提升。与此同时，以太网架构在AI训练中的采用率提高，进一步拉动了光模块的市场需求。
国内光模块厂商凭借成本优势和快速响应能力，在全球供应链中占据重要地位。随着英伟达等巨头加大对华供应，国内光通信产业链有望迎来新一轮增长。国泰中证通信ETF联接C(007818)作为覆盖通信设备全产业链的指数基金，将直接受益于这一趋势。
投资展望：AI算力基础设施长期向好
当前，AI仍是全球科技巨头长期投入的核心方向，算力基础设施的需求增长具备确定性。尽管短期市场可能受地缘政治等因素扰动，但中长期来看，光模块、服务器、通信设备等环节仍将受益于AI算力的持续扩张。
对于投资者而言，国泰中证通信ETF联接C(007818)提供了便捷布局AI算力基础设施的方式。随着行业景气度持续验证，该基金有望为投资者带来长期回报。在当前市场环境下，关注通信设备板块的投资者可重点关注该产品的配置价值。
