#算力硬件板块的行情逻辑是什么？# 2025年全球算力军备竞赛白热化。英伟达独占AI应用77%晶圆供应，而DeepSeek-V3万亿参数大模型训练需求每3个月翻番。美国对华H20芯片出口禁令无限期实施，倒逼国产替代加速。工信部最新预测2025年中国AI算力市场将达4800亿元，国产GPU渗透率不足15%的现状下，4000亿替代空间全面爆发。
AI快速发展推动智能时代的到来，对算力的需求爆发式增长。传统数据中心像老工厂，核心是 CPU，处理日常数据、跑普通应用还行，碰上大规模并行计算就顶不住了。于是智算中心接棒登场，专门给 AI 模型训练、推理供 “超强算力”，相当于给 AI 建了座专属发电站。
现在国内智能算力已经超过通用算力，成了算力增长的主引擎。从 2022 年起，智能算力占比就明显拉开差距，一步步成了拉动整体增长的主力。按中国信通院的预测，未来五年全球算力规模每年涨超 50%；国内智能算力 2022 年是 259.9EFLOPS（按 FP16 算），2027 年预计冲到 1117.4EFLOPS，五年里每年平均涨 33.9%。
这里科普一下AI 算力是支撑 AI 运转的核心动力（类似汽车油箱里的油）。AI 模型的能力强弱、反应快慢，全靠算力托底。训练大模型时，算力要处理海量数据，调整上亿个参数。从零散信息里提炼规律，让模型学会理解语言、生成内容，这个过程离不开算力持续输出，数据越复杂，需要的算力越密集。
日常使用的 AI 功能，背后都是算力在高效运转。语音助手瞬间听懂你的指令，是算力在毫秒内比对千万条语音样本；刷脸支付时系统快速完成验证，是算力在高速匹配面部特征信息，处理效率直接决定体验流畅度。
算力跟不上，AI 就会掉链子。实际使用中算力不够，翻译会卡顿，图像识别会出错，直接影响使用体验。现在的大模型竞争，核心是算力的较量。算力储备越充足、利用效率越高，越能快速迭代出更智能的模型。就像电力普及推动了家电普及，算力的爆发正让 AI 走出实验室，进入手机、工厂，成为随处可用的工具。
全球算力目前装着通用、智能、超算三类算力 。通用算力是 “基础扳手”，包揽云计算、办公运算这些日常计算活；智能算力像 “AI 助手”，专在人工智能、图像识别这些新兴领域啃复杂任务；超算算力则是 “科研重器”，对着气象模拟、基因分析这类高端需求，猛推计算力 。
最近AI算力核心催化是工业富联中报业绩大超预期，二季度业绩有50%的增长。在整个海外算力产业链，工业富联的服务器代工一直是增速最慢的方向，但是随着二季度英伟达新一代GB200服务器开始放量，工业富联的业绩出现大幅提升。
今年海外算力是一个量价齐升的逻辑。从销量的维度来看，25年微软，亚马逊，谷歌，Meta和特斯拉的AI资本开始都大幅提升，对英伟达芯片的需求有30%-40%的增长。随着英伟达GB200的逐季放量，配套的PCB，光模块，电源和铜缆需求都会大幅增长。从价值量的维度来看，G200的单卡传输速率相比H100大幅提升。
加上单个服务器从过去的16卡和32卡升级到72卡，配套的PCB，光模块，电源和铜缆都要大幅升级。比如H100配套的PCB可能几百美金一块，GB200配套的PCB要升级到上千美金一块，价值量有数倍的提升。量价两个维度相结合，大部分海外算力产业链2025年业绩都有翻倍的增长。
国泰中证通信ETF联接C(007818)是一只指数基金，通过主要投资于目标ETF（国泰中证全指通信设备ETF，515880）实现跟踪标的指数中证全指通信设备指数，、自成立以来累计收益 45.03%（年化约3.63%），近1月受益于AI算力需求爆发，通信板块（尤其光模块）领涨市场，推动基金净值快速攀升。
基金持仓行业分布制造业占比100%，全部为通信设备产业链，前十大重仓股包括工业富联、传音控股、中天科技等，每只股票占比都很小（均不超过0.07%）。基金经理艾小军，金牛奖获得者，管理总规模超千亿，国泰基金整体背景和实力雄厚，能够为基金提供好的平台支持，感兴趣的同学可以择机关注布局！

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