市场短期内可能因海外风险传导而再度出现布局良机，7月建议谨慎应对A股市场变化，关注二季报结构性预期改善机会。速看周评。

海外方面，上周大美丽法案在7月4日前闯关成功，由于市场此前已充分计价相关预期，短期来看法案落地对市场的冲击已较为有限。在此背景下，当前或更适宜聚焦该法案长期影响的重新评估，涉及财政赤字演变、经济增长路径及行业格局调整等维度的市场预期仍存在显著差异，未来或为投资者提供潜在交易窗口。但相较于市场主流认知，我们持有不同判断：预计2026年美国财政赤字的攀升幅度可能低于市场普遍预期，经济增长与消费需求的提振效果亦可能弱于当前共识，而法案对就业市场的实际冲击则可能超出多数机构的预期判断。

市场行情方面，随着7月9日美国对等关税缓和期的日益临近，相关关税风险或会对市场表现形成实质影响。尽管自五月以来，中美关系的阶段性缓和态势与全球投资者普遍偏乐观的交易情绪，持续推动市场呈现走强格局，但关税政策的不确定性与经济增长的潜在变数仍未彻底消除。尤其值得关注的是，国内房地产等重点行业的高频数据，始终未能如市场预期般展现出明显改善迹象。基于此，市场短期内可能因海外风险传导而再度出现布局良机。

值得注意的是，全球市场偏乐观的交易情绪背后，实则积累了大量未被完全释放的不确定性因素。我们认为，当市场预期逐步趋于一致，而基本面却尚未与预期充分匹配时，这种一致预期可能进入长尾阶段，投资者需密切关注下半年市场潜在波动率抬升的风险。

基本面上，从盈利周期高频跟踪来看，分析师情绪指数近两周有所改善，6月整体呈现先降后升的“V”型走势，维持在5月以来的情绪位置，反映出市场对二季报业绩预期近期有改善、幅度或有限。综合来看，7月建议谨慎应对A股市场变化，关注二季报结构性预期改善机会。

风险匹配前提下，投资者可以适当波段操作，或者现阶段朝着更加均衡的方向去布局，同时适当向红利领域有所侧重。在投资标的选择上，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，已经连续17个季度分红（注1），其投资覆盖沪港深三个市场的优质红利股，分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性，或将受益于红利风格的扩散行情。风险适配前提下，欢迎关注。

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