最近这市场行情让人看得热血沸腾，却又有点无从下手：大盘突破3800点，成交量保持在2万亿左右水平，但是结构性特征显著，如果踏空基本拿不到什么收益。今天中午大盘再度创下了新高，沪指涨了0.86%，而创业板指更是再度大涨2%以上，半天成交量过2万亿。而在债市这边，行情随着股市的崛起而继续调整，不少纯债债基最近破了不少蛋。
说真的，现在想找个能跑赢通胀又睡得香的产品太难了。纯债基金今年收益基本躺平，年化收益连 3% 都费劲；纯股基金倒是刺激，但最近这波动幅度，没点心脏承受能力真不敢碰。而且现在大盘站在3800点以上，不少板块的估值都已经偏高了， 现在想要冲进去，就得做好在近十年以来的历史大顶上站岗的心理准备。
所以现在"固收 +" 才是当前市场的最优解。固收加的核心优势就在于其策略的灵活性和资产的多元化，通过固收打底提供稳健基础，通过“+”策略追求弹性收益，并且能根据市场变化灵活调整。
现在有的固收加是直接配置了一些权益仓位，而有的固收加则是配置了黄金等商品资产，不过最为经典的配置还得是债券+可转债。可转债兼具股性和债性，牛市能跟涨，回调的时候也有债底保护。我最近就发现了摩根双债增利基金（C类：000378），作为一只固收加来说投资性价比还是很不错的。从持仓上来看，它用30%-50%的仓位配置纯债，在这一基础上，配置了50-70%的可转债以捕捉弹性，可以说是进可攻退可守。
业绩上，这基的表现也同样较为突出：最近6个交易日连续收红，近一周收益率达到了0.9%，近三个月的收益率达到了5.09%，近一年更是有20.14%，远远超出了同类平均的11.12%，排名前列。而在回撤控制方面，近一年以来的最大回撤仅为3.49%，而夏普比率更是达到了2.84%，优于94%的同类产品，投资性价比突出。
近日A股进入加速上涨阶段，背后有产业事件密集发布、增量资金加速等因素的共振。考虑到后续美联储降息节奏可能加快、内外环境依然偏有利、场外资金仍很丰沛，这意味着情绪和资金面的共振还有可能进一步强化，股指短期继续冲高的可能性较大。而可转债在过去一段时间，呈现出回报高，波动小特征，持有体验一定程度超过股市。目前“固收+”等机构对权益、类权益资产需求仍高，而大量银行转债面临提前或到期赎回风险，预计后续可转债供求矛盾会更为显著，支撑可转债行情继续保持上行态势。
另一方面，债市最近这段时间确实出现了一些震荡，但多是由于短期内股市行情上涨导致部分资金回流股市所致，但是从货币政策的角度来看，债市行情并不会持续调整。一方面，从逻辑上看，货币需要协同财政，内需的提振需要财政发力，而利率环境决定发力成本。此外，企业通过发债筹集资金也需要相对平稳的低利率环境配合。另一方面，从央行在公开市场的操作来看，积极呵护资金面的态度并未变化。
这样看来，当前市场处于A股结构性加速与债市短期调整的交织期，"进可攻退可守"的固收+产品正成为平衡收益与风险的优选。摩根双债增利基金（C类：000378）以纯债打底、可转债捕捉弹性的配置策略，既契合了当前可转债供求趋紧、行情上行的机会，又通过股债搭配有效控制回撤，可以说是当下的性价比之选，感兴趣的朋友们不妨关注一下这基。
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