最近市场走得挺稳，上证指数已经接近3900点，不少人都觉得这波行情还能延续。但直接买股票吧，波动太大，心态容易崩；买纯债吧，又怕错过权益市场的机会。这时候，像$摩根双债增利债券C$（000378）这种“信用债+可转债”双轮驱动的产品，反而成了折中的好选择。它的可转债仓位占到50%以上，既能跟着正股上涨赚点弹性收益，又有信用债打底，整体波动比股票小很多。可转债这东西挺有意思，跌的时候有债底托着，涨的时候又能跟着股票走，算是“进可攻退可守”的工具。尤其是现在市场情绪不错，不少可转债的转股溢价率还不算高，正股涨了也能跟得上。另外一半仓位主要是高评级的信用债，票息收益稳定，就算权益市场短期调整，这部分也能提供缓冲。这种组合不是拍脑袋想的，而是基金经理根据市场环境动态调整的结果，比如去年四季度增配了一些科技类转债，今年又切换到红利品种，调仓挺灵活。从业绩看，近一年19%左右的收益，比那些只押注利率债的产品强不少，尤其是有些长久期利率债基金，对宏观变化太敏感，动不动就回撤5%以上，而这支基金近一年最大回撤不到4%，持有体验相对舒服。#大盘3800点 你踏空了吗？#