在A股市场，低利率环境持续为高股息权益资产注入吸引力，加上中长期增量资金入市预期，以及上市公司整体股利支付率的提升空间，为红利行业奠定了较好基础。银行板块虽短期估值修复至较高水平，后续或进入震荡，但中报分红周期（9月至明年1月）有望带来新动能，明年初股息率提升存在基础。同时，随着国内“反内卷”政策的密集推进，市场对相关行业盈利预期边际改善，煤炭、钢铁、保险、食品饮料等板块的周期性机会值得期待，结构性红利有向更多领域扩散的可能。

港股红利行业则凭借更高的股息率展现突出优势，恒生指数及港股通央企红利指数的股息率均高于A股同类指数。政策层面，境内居民港美股投资收益自查补税的推进，叠加港股通渠道股票转让差价所得暂免个税至2027年底的利好，有望提升港股交易活跃度，吸引更多资金流入。

当然，投资红利行业也需警惕利率上行、波动率加大、个股业绩不及预期等风险，需在把握机会的同时做好风险防控。