最近市场上小盘股真是杀疯了，不断创出新高。热度的天平似乎完全倒向了小盘股一侧，但风格的极端演绎之后是否会反转？蓄势中的大盘股有没有可能再次成为市场主线呢？叨叨和大家一起来分析下。

【政策托底强化确定性】

6月央行"抢跑"降息引导预期，叠加财政政策发力，经济悲观预期缓解，大盘价值股像金融、消费蓝筹有机会受益于基本面修复。其次，新"国九条"政策强调规范市场秩序和增强投资者信心，直接利好高股息、低估值的央企蓝筹等大盘价值资产。

【资金偏好转向防御资产】

在强监管周期下，保险、社保等机构持续抱团高股息板块，因其低波动、分红稳定的特性契合"钱难赚"环境下的避险需求。这类资金"抱团"大盘价值股的趋势难以瓦解，成为定价主导力量。另外，债券收益率下行背景下，追求绝对收益的资金可能从债券转向高股息股票，大盘价值股作为"类债券资产"配置价值凸显 。

【估值优势与轮动周期共振】

A股整体估值处于中等水平，但银行、央企等大盘价值股ROE稳健，定价仍偏低，存在修复空间。而且历史规律显示，2024年上半年大盘价值占优，下半年成长风格走强，但2025年可能重新轮动到大盘风格。今年经济改善环境下，与经济相关性更高的大盘很有机会占优。

一方面受益于经济企稳预期和避险资金涌入，另一方面政策利好与外资增持强化其配置价值，在小盘风格狂欢时，现在看起来不合时宜的大盘价值股下半年或具备较强确定性。叨叨筛选了市场上大盘价值风格的基金供参考，虽然都是锚定价值股，但业绩表现差异还是挺大的，像强势的今年来都有20个点，弱的可能还是负收益。

今天分享到这，欢迎关注叨叨，一起交流学习~

$招商匠心优选混合C(OTCFUND|017965)$

$工银战略转型股票A(OTCFUND|000991)$

$万家宏观择时多策略混合A(OTCFUND|519212)$

$大成精选增值混合A(OTCFUND|090004)$

$永赢科技智选混合发起C(OTCFUND|022365)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$诺安多策略混合A(OTCFUND|320016)$

$宝盈纳斯达克100指数发起(QDII)A人民币(OTCFUND|019736)$

$招商量化精选股票A(OTCFUND|001917)$

$南方红利低波50ETF联接A(OTCFUND|008163)$

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