
最近市场上小盘股真是杀疯了,不断创出新高。热度的天平似乎完全倒向了小盘股一侧,但风格的极端演绎之后是否会反转?蓄势中的大盘股有没有可能再次成为市场主线呢?叨叨和大家一起来分析下。
【政策托底强化确定性】
6月央行"抢跑"降息引导预期,叠加财政政策发力,经济悲观预期缓解,大盘价值股像金融、消费蓝筹有机会受益于基本面修复。其次,新"国九条"政策强调规范市场秩序和增强投资者信心,直接利好高股息、低估值的央企蓝筹等大盘价值资产。
【资金偏好转向防御资产】
在强监管周期下,保险、社保等机构持续抱团高股息板块,因其低波动、分红稳定的特性契合"钱难赚"环境下的避险需求。这类资金"抱团"大盘价值股的趋势难以瓦解,成为定价主导力量。另外,债券收益率下行背景下,追求绝对收益的资金可能从债券转向高股息股票,大盘价值股作为"类债券资产"配置价值凸显 。
【估值优势与轮动周期共振】
A股整体估值处于中等水平,但银行、央企等大盘价值股ROE稳健,定价仍偏低,存在修复空间。而且历史规律显示,2024年上半年大盘价值占优,下半年成长风格走强,但2025年可能重新轮动到大盘风格。今年经济改善环境下,与经济相关性更高的大盘很有机会占优。
一方面受益于经济企稳预期和避险资金涌入,另一方面政策利好与外资增持强化其配置价值,在小盘风格狂欢时,现在看起来不合时宜的大盘价值股下半年或具备较强确定性。叨叨筛选了市场上大盘价值风格的基金供参考,虽然都是锚定价值股,但业绩表现差异还是挺大的,像强势的今年来都有20个点,弱的可能还是负收益。

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