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投资有风险，入市需谨慎

小伙伴们，应该都知道我信奉周期和均值回归，当我在2019年初次研究红利低波时，我单纯的认为它也逃脱不了周期轮回的波动，想着下一轮调整阶段跌下来后再买入。

没想到，我这次大错特错，就这样错过一个连续上涨了7年穿越牛熊的“好指数”。

数据来源：wind，截至2025年6月20日

红利低波全收益指数自2019年1月1日-2025年6月20日，上涨了119.80%，年化收益12.94%，年K线七连阳，再次证明了慢即是快。

红利低波（代码：H30269）是中证红利低波动指数的简称，由中证指数有限公司于2013年12月19日发布，指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现，是一只以“高股息和低波动”为核心逻辑的指数。

该指数成分股通过从中证全指中过去一年日均总市值和成交金额均为前 80%的（为了避免流动性过差）＋过去三年连续现金分红（为了确保公司具有良好的分红习惯）＋剔除过去一年红利支付率过高（前5%）的公司（为了避免不正常的大额分红）＋剔除过去三年股利增长率为负的公司（用来排除分红不增长的公司）+挑选过去三年平均股息率最高的前75家公司（为了筛选高股息公司）＋继续挑选波动率较小的前50家公司（为了挑选低波动率的公司），通过这些严格的条件层次把关筛选出的成分股都是业绩增长、股息率高、波动率低的公司。

该指数没有对行业进行限制，现在最大的行业是金融行业，占比52.44%。从2020至今的行业分布信息看，交通运输、煤炭、房地产、传媒等都曾占据不小的行业比例，但后来随着成分股的上涨，已经不在符合低波+红利的编制规则被逐步调出了。现在金融行业随着股价的上涨，股息率在逐步变小，未来也同样会被逐步调出，而现在消费行业的股息率随着下跌正在变得越来越有吸引力，未来消费行业的优质标的很有可能会被逐步调入。

数据来源：中证指数官网，截至2025年6月20日

虽然红利低波指数连涨七年，但是估值并没有高估，现在处于近10年76%分位处，属于合理区域。

数据来源：wind，截至2025年6月20日

股息率上，现在红利低波股息率5.33%，处于近10年66%分位处，也属于合理区域。尤其是考虑到现在10年期国债收益率只有1.6%左右，红利低波的股息率更显诱人。

数据来源：wind，截至2025年6月20日

红利低波指数得益于红利+低波两大人气因子的巧妙搭配，自成立以来表现优异，特别近几年越来越受到投资者认可，那么接下来红利低波还能继续保持优异的成绩吗？

从长逻辑上看，大概率还会。因为，现在一年期存款利率下破1%、10年期国债收益率震荡走低，叠加政策面鼓励支持大力分红的时代背景下，聚焦高股息策略的红利低波指数凭借安全边际高、波动低、现金流稳定、分红稳定等优势，体现出更高的防御性，成为不少资金抢筹的新方向。

那，现在还可以上车吗？个人觉得站在长周期角度看依然可以，我曾经就是想等回调上车而错过了七年，对于这种长期以小幅波动走牛的指数，个人觉得只要不是在高估区域，随时都可以布局。

现在市场上跟踪该指数的ETF有六只，其中华泰柏瑞的红利低波ETF（512890），这支基金规模最大，截止6月20日规模184.23亿元，规模大，往往意味着流动性好。

此外，红利低波ETF（512890）的联接基金Y份额（022951）是市场上首批设立“个人养老金专属Y份额”的基金之一！

 “Y份额”是什么？这是专门为个人养老金账户设计的基金份额，费率更低廉（管理费、托管费打五折！），投资更省心，是政策大力支持、助力“养老第三支柱”的优质工具。

为何能入选“养老金”？监管层严选！其长期稳健收益、低波动、高分红特性，完美匹配养老金“安全、稳健、长期增值”的核心需求。社保、年金等“聪明钱”早已深度布局红利低波策略。$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y(OTCFUND|022951)$

用个人养老金账户投资其Y份额，不仅能享受税收优惠，还能以更低成本持有这只“长跑健将”！$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$

喜欢红利低波的小伙伴可以可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A(OTCFUND|007466)$