大家下午好，我是基金经理邵文婷，今日创业板 50 指数表现十分抢眼，年内累计涨幅已达 27.01%，并且创下了 2022 年 8 月以来的新高。这一波上涨主要得益于算力、GPU 等 AI 行业板块的有力带动，相关板块的强势表现为指数的攀升注入了强劲动力。创业板 50 指数此次创下新高并非偶然，主要得益于多重利好因素加持：
1、技术创新带来新活力：
8 月 21 日，DeepSeek 发布了 DeepSeek-V3.1。和之前的版本相比，这个新模型能更快给出答案，在工具使用和智能体任务方面的表现也有明显提升。而且，它使用的参数精度是专门为即将发布的下一代国产芯片设计的，这显示出技术创新正在为相关行业发展添砖加瓦。
2、政策支持营造好环境：
近期发改委表示要 “加快设立投放新型政策性金融工具”，很可能在近期落地，第一批规模预计 3000 亿，再加上 3-5 倍的杠杆，能带动 0.9-1.5 万亿的投资，这些资金会投向数字经济、人工智能等新兴领域。同时，国家一直强调人工智能要和多个行业深度融合，加大对大模型、算力基础设施等领域的支持，为 AI 产业发展提供了良好的政策保障。
3、外部因素助力国产发展：
美国科技巨头英伟达下令暂停生产 H20 芯片，这让大家对国产替代的期待大大增加，国产算力有望比海外算力增长得更快。
4、估值与产业趋势双利好：
从当前增速来看，很多算力产业链公司的估值处于合理水平。随着 AI 产业不断发展，美股中报季以来，不少算力股的业绩和预期都远超市场预期。AI 产业发展势头迅猛，相关业务进入良性循环，投入的资金能转化为业绩增长。另外，之前市场担心的关税和降息问题不确定性也有所降低，关税延期 90 天，9 月降息的预期也在增强，这些都形成 AI 算力等板块的上涨动能，进而推动创业板 50 指数走高。
综合来看，在技术创新、政策支持、外部利好以及估值和产业趋势向好等因素的共同作用下，创业板 50 指数取得不错表现
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
数据来源：wind
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